版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
1、持續(xù)不斷的外部融資是促進(jìn)企業(yè)快速健康發(fā)展的重要因素,但現(xiàn)實(shí)中不完善的資本市場(chǎng)廣泛存在著信息不對(duì)稱和代理成本等問(wèn)題。與內(nèi)部融資成本相比,上市公司存在著較高的外部融資成本,企業(yè)融資約束問(wèn)題廣泛存在。我國(guó)正處于“新興加轉(zhuǎn)軌”階段,上市公司的利益相關(guān)者日益增多,其信息披露質(zhì)量受到更為普遍的關(guān)注和重視。投資者由于無(wú)法直接觀察到公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況,只能依靠權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)以及媒體的報(bào)道進(jìn)行判斷。一方面,媒體報(bào)道能夠促進(jìn)市場(chǎng)信息透明度的提高
2、,緩解投資者與上市公司的信息不對(duì)稱問(wèn)題;另一方面,作為獨(dú)立于立法、行政和司法之外的“第四權(quán)”,媒體給上市公司帶來(lái)了輿論壓力,從而促進(jìn)上市公司信息質(zhì)量的提高。因此,研究媒體報(bào)道和信息披露質(zhì)量與企業(yè)融資約束的關(guān)系有重要的理論意義與現(xiàn)實(shí)意義。
本文在梳理和總結(jié)國(guó)內(nèi)外媒體報(bào)道、信息披露質(zhì)量和融資約束相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,以我國(guó)深市A股上市公司2011-2014年的面板數(shù)據(jù)作為研究區(qū)間的樣本,基于聲譽(yù)機(jī)制等理論,實(shí)證分析了媒體報(bào)道、信息披露
3、質(zhì)量對(duì)融資約束影響,得出以下結(jié)論:(1)媒體報(bào)道總數(shù)和正面報(bào)道數(shù)量的增加會(huì)緩解企業(yè)融資約束程度,而負(fù)面報(bào)道數(shù)量的增加則會(huì)加劇企業(yè)的融資約束。(2)信息披露質(zhì)量與企業(yè)融資約束呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,即較高的信息披露質(zhì)量有利于降低上市公司資金供求雙方之間的信息不對(duì)稱程度,緩解企業(yè)融資約束。(3)媒體報(bào)道、信息披露質(zhì)量對(duì)融資約束具有共同影響,實(shí)證結(jié)果表明媒體正面報(bào)道和高信息披露質(zhì)量對(duì)緩解融資約束有疊加效應(yīng),媒體負(fù)面報(bào)道和高信息披露質(zhì)量對(duì)緩解融資約束有抵
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒(méi)有圖紙預(yù)覽就沒(méi)有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫(kù)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 信息披露質(zhì)量與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究-基于深市A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 信息披露質(zhì)量、制度環(huán)境與債務(wù)融資——基于深市A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)研究.pdf
- 上市公司管理層權(quán)力對(duì)信息披露質(zhì)量的影響研究——基于深市A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 媒體報(bào)道對(duì)信息披露質(zhì)量的影響——基于我國(guó)中小板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 信息披露質(zhì)量對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有水平影響的實(shí)證分析——來(lái)自深市A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、審計(jì)質(zhì)量與債務(wù)融資成本——基于A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 信息披露質(zhì)量與公司績(jī)效關(guān)系研究——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量與內(nèi)部控制信息披露相關(guān)性研究-基于A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 境外上市與公司融資約束的放松——來(lái)自H股公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 事務(wù)所聲譽(yù)對(duì)融資約束的影響——基于中國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 內(nèi)部控制信息披露、代理成本與公司績(jī)效--基于深市A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf
- 市場(chǎng)化進(jìn)程、債務(wù)融資與環(huán)境信息披露質(zhì)量研究——基于石化塑膠行業(yè)上市公司經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 經(jīng)營(yíng)環(huán)境、股權(quán)集中度與自愿性信息披露質(zhì)量——基于A股主板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 信息披露質(zhì)量與盈余管理——基于深市上市公司數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn).pdf
- 內(nèi)部控制審計(jì)質(zhì)量對(duì)企業(yè)融資成本的影響研究——基于a股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)
- 融資需求、融資約束與盈余管理的實(shí)證研究——來(lái)自深市A股制造業(yè)上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf
- 信息披露質(zhì)量對(duì)債務(wù)融資成本的影響研究——來(lái)自房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 內(nèi)部控制審計(jì)對(duì)內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量影響的研究--來(lái)自滬市A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 內(nèi)部控制審計(jì)質(zhì)量對(duì)企業(yè)融資成本的影響研究——基于A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf
- 貨幣政策、集團(tuán)財(cái)務(wù)運(yùn)作與企業(yè)rd融資約束——基于滬深a股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論