上市公司盈余管理對(duì)股票預(yù)期收益率的影響——基于ICC的角度.pdf

1、自20世紀(jì)60年代實(shí)證會(huì)計(jì)理論開(kāi)創(chuàng)以來(lái)，盈余管理問(wèn)題一直受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家和會(huì)計(jì)學(xué)家的大量關(guān)注。2006年，中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)劃施行，圍繞會(huì)計(jì)盈余與股票價(jià)值相關(guān)性的研究愈加進(jìn)入國(guó)內(nèi)學(xué)者們的視線，并取得了一定研究成果。在中國(guó)證券市場(chǎng)上，盈余管理是否存在;盈余管理是否會(huì)對(duì)股票預(yù)期收益率造成影響;投資者是否能夠正確地區(qū)分盈余管理和真實(shí)會(huì)計(jì)收益的差別;盈余管理是否會(huì)誤導(dǎo)上市公司的投資決策等等問(wèn)題，均關(guān)系到證券市場(chǎng)的有效運(yùn)作和投資者的投資效率，值得

2、進(jìn)一步研究。本文旨在研究上市公司盈余管理對(duì)股票預(yù)期收益的影響。
　　本文以2003-2012年中國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本，采用修正Jones模型度量中國(guó)上市公司盈余管理的程度，用隱含資本成本方法度量股票預(yù)期收益率，通過(guò)多元線性回歸模型實(shí)證檢驗(yàn)中國(guó)上市公司盈余管理對(duì)股票預(yù)期收益的作用，并通過(guò)分市值和市場(chǎng)進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn):中國(guó)證券市場(chǎng)上盈余管理和股票預(yù)期率有負(fù)相關(guān)關(guān)系，這表明投資者可以有效甄別上市公司的盈余管理行為，