我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)柔性對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化、技術(shù)進(jìn)步、信息化的不斷變化，使得企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境充斥著巨大的不連續(xù)性和不確定性。我國(guó)企業(yè)將面臨更多的不確定和風(fēng)險(xiǎn)。一方面，我國(guó)企業(yè)承受市場(chǎng)轉(zhuǎn)型、社會(huì)變革以及政府干預(yù)等因素，無(wú)時(shí)無(wú)刻不在改變著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。另一方面，隨著各種新興產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)，企業(yè)將面臨更多的投資選擇。由于現(xiàn)實(shí)中信息不對(duì)稱(chēng)以及交易成本的交織影響，特別是我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢，企業(yè)內(nèi)外部融資成本存在較大差異，企業(yè)為了應(yīng)對(duì)環(huán)境變化帶來(lái)的不利沖擊以及抓住潛在的

2、投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)，如何及時(shí)的籌集資金，即采用科學(xué)有效的財(cái)務(wù)政策顯得尤為重要。在如今激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，成長(zhǎng)性和創(chuàng)新本身不確定的雙重影響，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)狀況與需求不斷發(fā)生變化，這種變化和不確定給創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)帶來(lái)了多重影響，因此財(cái)務(wù)柔性的儲(chǔ)備越來(lái)越得到重視。
　　文章在梳理已有的財(cái)務(wù)柔性的研究成果基礎(chǔ)上，闡述了與本文相關(guān)的基礎(chǔ)理論，進(jìn)而介紹了我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)柔性的現(xiàn)狀，提出了本文的研究假設(shè)，創(chuàng)建了實(shí)證

3、研究的多元回歸分析。本文以2012-2014年我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本，探討了如下內(nèi)容：（1）財(cái)務(wù)柔性和企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系問(wèn)題，即財(cái)務(wù)柔性?xún)?chǔ)備是否有助于提高企業(yè)價(jià)值；（2）當(dāng)企業(yè)成長(zhǎng)性、投資創(chuàng)新能力有所不同時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)柔性提升企業(yè)價(jià)值是否產(chǎn)生差異；（3）由于我國(guó)的特殊的市場(chǎng)環(huán)境，制度環(huán)境不同也是影響企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要因素，從而本文以企業(yè)所處的制度環(huán)境不同，實(shí)證研究其對(duì)財(cái)務(wù)柔性?xún)r(jià)值的影響差異。
　　研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)