企業(yè)國(guó)際化對(duì)上市公司IPO短期績(jī)效的影響——基于2011-2015年在A股上市公司樣本數(shù)據(jù).pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，不斷有中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門(mén)，拓展全球市場(chǎng)，我國(guó)企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程也在一步步加深。作為經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)企業(yè)的國(guó)際化具有鮮明的特點(diǎn)，其對(duì)企業(yè)基本面的影響也呈現(xiàn)出不同的特征，因此在該領(lǐng)域存在結(jié)合中國(guó)國(guó)情研究的價(jià)值。
　　作為國(guó)際金融領(lǐng)域研究問(wèn)題之一，企業(yè)國(guó)際化對(duì)上市公司的影響問(wèn)題在近年來(lái)逐漸開(kāi)始受到國(guó)內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注，并有部分學(xué)者對(duì)其進(jìn)行了定性和定量方面的研究，產(chǎn)生了眾多的意見(jiàn)和結(jié)論，卻至今未有統(tǒng)一的理論對(duì)

2、其做出解釋。迄今為止，國(guó)內(nèi)關(guān)于企業(yè)國(guó)際化對(duì)企業(yè)基本面影響的實(shí)證分析主要集中于對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。本文另辟蹊徑，將企業(yè)IPO短期業(yè)績(jī)作為企業(yè)基本面的又一衡量對(duì)象來(lái)進(jìn)行回歸分析，對(duì)我國(guó)企業(yè)國(guó)際化的理論擴(kuò)展具有創(chuàng)新意義。
　　本文以2011-2015年在我國(guó)A股上市的786家上市企業(yè)為樣本，采用普通最小二乘法(OLS)對(duì)樣本公司企業(yè)國(guó)際化與其IPO短期績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，試圖回答三個(gè)問(wèn)題:第一、在中國(guó)，企業(yè)國(guó)際化是否會(huì)對(duì)其IP

3、O短期績(jī)效產(chǎn)生相應(yīng)的影響，如果是，會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？第二、不同國(guó)際化程度是否會(huì)對(duì)企業(yè)IPO績(jī)效產(chǎn)生不同影響？第三，國(guó)際化程度對(duì)IPO績(jī)效的影響是否會(huì)受到其他因素（如行業(yè)因素）的影響？本文采取的研究方法主要包括文獻(xiàn)研究法、定性與實(shí)證相結(jié)合法、行業(yè)比較分析法、事件研究法等。本文的研究結(jié)果，一方面將對(duì)現(xiàn)有研究做出適當(dāng)?shù)奶钛a(bǔ)，另一方面也可以給正在邁向國(guó)際化的中國(guó)企業(yè)的首次公開(kāi)發(fā)行之路提供一定的幫助。
　　實(shí)證研究結(jié)果表明，對(duì)于786家樣本