關(guān)聯(lián)資金往來對上市公司績效影響研究.pdf

1、關(guān)聯(lián)方交易分為關(guān)聯(lián)資金往來、關(guān)聯(lián)購銷（包括商品、勞務(wù)等）、擔(dān)保、租賃、代理等。其中關(guān)聯(lián)資金往來和關(guān)聯(lián)購銷是關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移最直接的方式。以往對關(guān)聯(lián)方交易的研究主要集中在關(guān)聯(lián)方購銷這種方式上。從交易的頻率和重要性來看，產(chǎn)品和勞務(wù)的關(guān)聯(lián)交易應(yīng)該是其主要形式。但分拆上市制度安排對（集團）母公司和上市公司主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)重組包裝的情況已經(jīng)漸漸淡化，關(guān)聯(lián)購銷趨于正?；?；且近年來，我國上市公司資金被其控股股東、兄弟公司及子公司等關(guān)聯(lián)方占用的案例也屢見不鮮

2、，關(guān)聯(lián)方直接的資金往來應(yīng)該引發(fā)更多的關(guān)注。故本文以關(guān)聯(lián)資金往來中上市公司債權(quán)部分（上市公司資金流向其子公司、控股股東和兄弟公司等的情況）為著眼點，運用實證研究方法，分析其對上市公司績效的影響。
　　本文分為六個部分，具體內(nèi)容如下：第一章為引言，介紹研究背景、研究意義和研究的思路與方法；第二章為相關(guān)概念界定與文獻綜述，涵蓋了國內(nèi)與國外文獻對于關(guān)聯(lián)交易和關(guān)聯(lián)資金往來對上市公司績效、市場表現(xiàn)或是過度投資等方面的影響研究；第三章為研究設(shè)計

3、，描述了本文的研究方法并提出假設(shè)；第四章為關(guān)聯(lián)資金往來對公司績效影響實證模型，基于幾種假設(shè)進行實證模型設(shè)計；第五章為實證研究結(jié)果及分析；第六章為結(jié)論，歸納總結(jié)全文主要研究結(jié)論，并提出建議和未來研究改進方向等。
　　實證研究發(fā)現(xiàn)，關(guān)聯(lián)資金往來額對上市公司合并績效和母公司績效分別有負面和正面的影響，即母公司從有償借貸中獲得收益，但并未使以上市公司為首的集團合并績效有所提升，反映了子公司運用內(nèi)部資金效率低下。
　　本文的研究貢獻在