內(nèi)部控制對(duì)上市公司并購(gòu)績(jī)效的影響研究.pdf

1、伴隨著全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)波動(dòng)，各國(guó)企業(yè)的發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)都面臨著種種風(fēng)險(xiǎn)，越來(lái)越要求企業(yè)建立完善的內(nèi)部控制制度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和控制。作為企業(yè)發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)重要手段的企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)，同樣充滿了各種風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)，是為了達(dá)到其擴(kuò)張規(guī)模、獲取資源和增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的目的，而達(dá)到這一目的都需以并購(gòu)績(jī)效的實(shí)現(xiàn)為前提，而并購(gòu)績(jī)效的好壞直接關(guān)系到并購(gòu)的成功與否。因此，研究?jī)?nèi)部控制對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的影響，即合理完善的內(nèi)部控制是否能夠有效的防范和控制并購(gòu)過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)

2、險(xiǎn)，從而提高并購(gòu)績(jī)效，具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文在全面綜述國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，按照內(nèi)部控制和企業(yè)并購(gòu)績(jī)效關(guān)系這條主線展開(kāi)全文，綜合運(yùn)用內(nèi)部控制和公司并購(gòu)理論等現(xiàn)代管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)中的最新成果，采用理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法，圍繞選題“內(nèi)部控制對(duì)上市公司并購(gòu)績(jī)效的影響研究”，展開(kāi)理論與實(shí)證兩方面的研究和探討，以期得出內(nèi)部控制及其各要素對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響及差異。
　　 本文首先構(gòu)建了內(nèi)部控制對(duì)并購(gòu)

3、績(jī)效影響的理論分析框架，從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度出發(fā)，研究和探討了內(nèi)部控制對(duì)并購(gòu)績(jī)效影響的作用機(jī)理和路徑選擇。按照《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》等相關(guān)法律，劃分內(nèi)部控制五要素(內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督)，分別討論各要素對(duì)并購(gòu)績(jī)效的作用機(jī)理；并在并購(gòu)流程細(xì)分的基礎(chǔ)上，識(shí)別各流程風(fēng)險(xiǎn)，研究?jī)?nèi)部控制對(duì)并購(gòu)績(jī)效影響的路徑選擇。其次，通過(guò)內(nèi)容分析法建立了內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，進(jìn)而得出內(nèi)部控制水平綜合得分及各要素得分，為下文研究?jī)?nèi)部控制

4、對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響研究提供數(shù)據(jù)支持。然后，以2007-2009年中國(guó)A股市場(chǎng)中發(fā)生并購(gòu)的上市公司為研究對(duì)象，實(shí)證檢驗(yàn)披露內(nèi)部控制自我評(píng)估報(bào)告和內(nèi)部控制鑒證報(bào)告的上市公司并購(gòu)績(jī)效是否具有顯著差異，研究結(jié)果表明，內(nèi)部控制真實(shí)性對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效有顯著影響，披露內(nèi)部控制自我評(píng)估報(bào)告和鑒證報(bào)告的上市公司并購(gòu)交易績(jī)效、并購(gòu)整合績(jī)效均好于比未披露的樣本。最后，實(shí)證檢驗(yàn)了內(nèi)部控制整體水平及各要素對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響，研究結(jié)果說(shuō)明內(nèi)部控制水平較高的上市公司具有較