外部治理環(huán)境、內部控制與公司績效.pdf

1、內部控制作為影響企業(yè)效率的重要因素之一，成為了近年來學術界研究的熱點問題，國內外學者紛紛對其展開了廣泛研究和深入探析，尤其是《企業(yè)內部控制基本規(guī)范》和配套指引的頒布和實施，表明內部控制體系的建立以及政府部門對內部控制高度的重視，同時也向企業(yè)管理層傳遞了內部控制對企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展和改善經營績效的重要性。但是，企業(yè)各項經濟活動的開展不僅僅依靠健全的內部管理制度，還應該與所處的外部治理環(huán)境相協(xié)調，共同發(fā)揮作用以提升公司績效。我國幅員遼闊，不同

2、的地區(qū)在地理環(huán)境、文化習俗、資源分布、開發(fā)程度、政策引導等方面都存在差異，體現(xiàn)在市場化進程程度的不同，包括市場發(fā)育程度、政府的干預、市場競爭、中介組織和法律制度環(huán)境、非國有經濟所占比重等。這些外部因素會影響企業(yè)的生產決策并激勵管理層加強內部控制制度的執(zhí)行，從而提升企業(yè)績效。本文研究了內部控制與公司績效的關系之后，引入了外部治理環(huán)境因素，探討內部控制是否受外部治理環(huán)境的影響從而作用于企業(yè)績效。
　　本文選取2012-2015年滬深A

3、股上市公司為研究對象，采用回歸分析方法檢驗企業(yè)內部控制對公司績效的影響會受到外部治理環(huán)境的何種傳導機制。研究結果表明：（1）內部控制質量的提高能有效促進公司經營績效的提升；（2）提高外部治理環(huán)境會促進內部控制對公司績效的影響，市場化進程總指數(shù)是反映外部治理環(huán)境的綜合指標，該指標越大代表外部治理環(huán)境越好。本文選取政府與市場關系、市場中介組織和法律制度環(huán)境兩個分指標進一步驗證假設，實證結果表明政府與市場關系的改善、法制化水平的提高能夠促進內