基于國有企業(yè)資本結構的公司治理研究.pdf

1、20世紀90年代以來,資本結構和公司治理問題日益得到國際范圍的廣泛關注。本文將在既有的研究成果基礎上,參考各類相關文獻,結合中國企業(yè)的實際情況,力求尋找符合中國市場經(jīng)濟發(fā)展的公司治理模式。本文擬從資本結構與公司治理之間的內(nèi)在聯(lián)系出發(fā),研究資本結構的公司治理效應。
　　 各個利益相關者之間的關系體現(xiàn)于資本結構的構成。資本結構的配置形式?jīng)Q定公司治理結構模式。優(yōu)化資本結構是建立一套與股權結構相適應的、權責分明的組織機構,是實現(xiàn)高效公司

2、治理的基礎和前提。
　　 國家的政治、經(jīng)濟、文化、法律和歷史等因素對公司治理模式有著重要影響。其中,國家的經(jīng)濟發(fā)展水平,特別是資本市場的成熟程度,決定著該國的公司治理結構模式。當然,公司治理結構模式并不是一成不變的,而是隨著市場形勢不斷發(fā)展變化的。
　　 在中國的上市公司中,政府控股對資本結構有一定的影響,導致了一系列的代理問題。另外,企業(yè)法人控股的優(yōu)勢劣勢也是一個值得探討的問題。合理安排所有權結構和董事會結構是解決或者

3、最小化代理問題的關鍵,是提高公司治理效力的關鍵要素。因此本文將從企業(yè)組織管理上的相互聯(lián)系與發(fā)展出發(fā),為公司治理長期穩(wěn)定的發(fā)展開拓行之有效的策略。
　　 另外,基于對于公司目標的實現(xiàn)和杠桿作用的發(fā)揮,資本結構與公司績效之間存在著正負相關性。同時,公司績效反過來也影響資本結構的完善與發(fā)展。優(yōu)化資本結構可以改善公司治理結構,提高公司治理結構的效率；良好的公司治理結構是降低企業(yè)成本,實現(xiàn)利益最大化得重要保障。根據(jù)資金來源的不同,企業(yè)的資