基于價值創(chuàng)造的房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流管理研究.pdf

1、房地產(chǎn)屬于資金密集性產(chǎn)業(yè)，隨著房地產(chǎn)暴利時代的結(jié)束，房地產(chǎn)企業(yè)對金融產(chǎn)品的理解能力、房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流管理能力將成為決定企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵因素。傳統(tǒng)現(xiàn)金流管理關(guān)注現(xiàn)金流的安全性與流動性，多為現(xiàn)金流戰(zhàn)術(shù)管理。在分析房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流特征的基礎(chǔ)上，本文基于價值創(chuàng)造理論，以為企業(yè)創(chuàng)造價值為目標(biāo)，從戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)兩個層面對房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流管理進(jìn)行研究探討。
　　通過對基于現(xiàn)金流的價值創(chuàng)造驅(qū)動因素的分析，得出影響企業(yè)價值創(chuàng)造的3大因素為投資資本

2、回報率、資金成本和經(jīng)營現(xiàn)金流的價值創(chuàng)造能力。要實現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流價值創(chuàng)造的管理目標(biāo)，首先要對現(xiàn)金流投資管理和融資管理進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃，其次要提高經(jīng)營現(xiàn)金流戰(zhàn)術(shù)管理能力。在投資管理方面，基于投資組合理論，提出通過調(diào)整房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流創(chuàng)造能力的管理策略；基于“價值創(chuàng)造/增長矩陣”理論提出評價現(xiàn)金流投資決策成功與否的考評方法。在融資管理方面，提出融資管理應(yīng)堅持現(xiàn)金流匹配原則，并基于當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)三級管控模式，提出融資集中