地方政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究.pdf

1、發(fā)行債務(wù)是地方政府經(jīng)濟建設(shè)的重要資金來源，有利于解決地方政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及社會服務(wù)等方面的資金短缺問題，但是過度的發(fā)債會使得地方政府債務(wù)規(guī)模過大、債務(wù)風(fēng)險提升，從而不利于地區(qū)經(jīng)濟建設(shè)和發(fā)展，更嚴(yán)重的會危及到整個金融市場的穩(wěn)定并增大系統(tǒng)性金融風(fēng)險。
　　2008年主權(quán)債務(wù)危機的爆發(fā)加上中國在世界金融體系中的地位日益提升，中國地方政府債務(wù)的隱性膨脹及其帶來的隱含的國家經(jīng)濟風(fēng)險受到國內(nèi)外的廣泛關(guān)注。為中國地方政府構(gòu)建有效的債務(wù)風(fēng)險預(yù)

2、警方案，不僅對地方政府制定合理的財政預(yù)算管理體制具有指導(dǎo)性意義，也有利于引導(dǎo)正確的市場預(yù)期，為中國經(jīng)濟建設(shè)提供一個穩(wěn)定的市場環(huán)境。
　　本文主要分為三個部分。第一部分對地方政府債務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測現(xiàn)狀和預(yù)警機制的不足進行描述與分析;第二部分是地方政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警方案設(shè)計，包括四個方面的內(nèi)容:①地方政府債務(wù)風(fēng)險綜合評價指標(biāo)體系的構(gòu)建;②使用熵值法確定指標(biāo)權(quán)重;③結(jié)合指標(biāo)權(quán)重使用TOPSIS法構(gòu)建地方政府債務(wù)風(fēng)險綜合評分;④利用馬爾科夫區(qū)制

3、轉(zhuǎn)換模型，估算各省市債務(wù)風(fēng)險的穩(wěn)態(tài)概率和平均持續(xù)期，結(jié)合綜合評分、穩(wěn)態(tài)概率和平均持續(xù)期進行地方政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警。第三部分包括風(fēng)險預(yù)警方案的合理性論述以及有效性檢驗。
　　通過構(gòu)建地方政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警方案，筆者發(fā)現(xiàn)不同年份得到的各指標(biāo)權(quán)重序列存在較大差別，隨著時間的推進，地方政府債務(wù)風(fēng)險的影響因素存在較大差異。在本文研究的31個省市中，目前地方政府債務(wù)風(fēng)險最高江蘇，河北，山東，重慶，新疆和河南，較高的有云南，安徽，內(nèi)蒙古，江西，湖南