我國地方政府債務違約風險研究.pdf

1、所謂地方債務,即地方政府性債務,是指地方政府通過地方機關事業(yè)單位及地方政府專門成立的基礎設施性企業(yè)為提供基礎性、公益性服務直接借入的債務和地方政府機關提供擔保形成的債務。
　　2013年7月,隨著一場聲勢浩大的全國地方政府性債務“審計風暴”的刮起,我國地方債的潛在風險也正式進入公眾視野,地方債的問題也一度成為財經(jīng)新聞的熱點并成為了國內(nèi)外學界與財經(jīng)界對于中國經(jīng)濟最為關心的爭相討論的話題。而各方所關注的焦點,無外乎是當前我國地方債務規(guī)

2、模是多少、規(guī)模是否處于安全合理范圍之內(nèi)、地方債違約風險是否可控,而這些也正是本文所要研究的主要問題。
　　本文以北京市為例,通過三種不同研究方法,將規(guī)范性分析與實證分析相結合,在前人的研究成果之上,對我國當前地方債務違約風險進行了多角度的較為全面的分析。首先,本文對2013年末2014年初新鮮出爐的中央與地方兩級審計機構的地方政府性債務審計報告進行了深度剖析,對當前地方債務風險有了一個較為直觀與全面的認識,對當前地方債存在的債務規(guī)

3、模擴張過快、地方政府資產(chǎn)與債務期限錯配嚴重以及隱性債務隱憂較大等問題進行了研究與分析。同時,本文還通過對國際通行的債務依存度、債務負擔率、財政赤字率、負債率等政府債務風險指標的計算與評估,對北京市當前地方債務從財務報表分析的角度進行了認識。另外,本文還利用修正后的KMV公司債務信用風險評估模型對北京市2014年債務償還規(guī)模進行了實證分析,通過建立計量模型,對當前財政條件下的安全債務規(guī)模進行了估計,將當前債務規(guī)模與安全規(guī)模進行了對比,并嘗

4、試模擬了不同擔保性財政收入比例下所針對當前債務規(guī)模的預期違約率,從而對地方債違約風險進行了較為客觀地評估。通過以上三種方法的分析,本文得出了與國家審計署審計報告較為相同的結論,即當前我國地方政府性債務違約風險整體可控、地方債規(guī)模尚在安全范圍之內(nèi)。
　　然而,我們也不能忽視我們在研究中所發(fā)現(xiàn)的地方債務存在的隱憂與風險,不能忽視地方債對我國未來經(jīng)濟發(fā)展可能產(chǎn)生的影響。因此,本文針對其中發(fā)現(xiàn)的問題提出了相關政策建議,即建立地方債年度審計