企業(yè)信貸定價(jià)研究——基于RAROC模型的研究.pdf

1、作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展中占據(jù)著十分重要的地位，貸款業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)重心，它的發(fā)展關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融安全甚至是社會(huì)穩(wěn)定。而貸款定價(jià)作為銀行貸款業(yè)務(wù)的核心和關(guān)鍵，其定價(jià)的科學(xué)性和準(zhǔn)確性關(guān)系到銀行的整體盈利和長(zhǎng)期發(fā)展。
　　利率市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生了較大的沖擊，一方面，隨著存貸款利率上下限的逐步放開，銀行的存貸利差勢(shì)必會(huì)不斷收縮，銀行的定價(jià)權(quán)必將喪失，將不能坐享過去高存貸

2、差所帶來(lái)的利潤(rùn)，銀行必須將發(fā)展戰(zhàn)略從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向運(yùn)營(yíng)效率的提高。另一方面，利率管制的放開會(huì)加劇商業(yè)銀行之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，銀行會(huì)通過各種手段爭(zhēng)取優(yōu)質(zhì)客戶。而銀行經(jīng)營(yíng)效率和客戶質(zhì)量的提高都離不開銀行對(duì)貸款利率進(jìn)行科學(xué)可靠的定價(jià)，合理的貸款價(jià)格才能使得銀行在經(jīng)營(yíng)過程中實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配，并在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中利用最科學(xué)合理的貸款價(jià)格挑選出和爭(zhēng)取到優(yōu)質(zhì)客戶，以實(shí)現(xiàn)最大程度的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)增長(zhǎng)。
　　由于我國(guó)信貸市場(chǎng)尚未完全成熟，且利率市場(chǎng)化起步較

3、晚，許多商業(yè)銀行的定價(jià)能力仍然較弱，對(duì)于信貸定價(jià)改革的表現(xiàn)也并不積極。盡管目前我國(guó)的各家商業(yè)銀行都在或深或淺地探索和研究貸款利率的定價(jià)方法，有些銀行甚至初步建立了自己的定價(jià)模型，但多數(shù)銀行的定價(jià)模式仍然較為粗放，且只是浮于理論層面，簡(jiǎn)單考慮了客戶貢獻(xiàn)、信用等級(jí)、擔(dān)保方式等因素再進(jìn)行加點(diǎn)上浮，卻并沒有對(duì)成本收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)合理地計(jì)量。另外，由于市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱，許多企業(yè)難以從銀行獲得融資支持，并非是因?yàn)殂y行缺少可貸資金，而是缺乏基于風(fēng)

4、險(xiǎn)收益的科學(xué)有效的定價(jià)模式，因此，探索出一個(gè)新的定價(jià)模型對(duì)于銀行業(yè)務(wù)的擴(kuò)展和社會(huì)資金的融通都有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文基于這樣的現(xiàn)狀，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行企業(yè)信貸定價(jià)模式進(jìn)行了研究，認(rèn)為RAROC模型最適合我國(guó)銀行信貸利率的確定，并以民生銀行的貸款為例進(jìn)行了實(shí)證分析。
　　首先，本文立足于企業(yè)信貸定價(jià)，在前人研究的理論基礎(chǔ)上，分析和總結(jié)了成本導(dǎo)向型、市場(chǎng)導(dǎo)向型、客戶導(dǎo)向型三種傳統(tǒng)的貸款定價(jià)模型，分別介紹了它們的理論依據(jù)、具體的模型、參數(shù)的

5、確定以及運(yùn)用的條件，并對(duì)三者進(jìn)行了對(duì)比。通過對(duì)比分析，本文發(fā)現(xiàn)，一方面?zhèn)鹘y(tǒng)的定價(jià)模式不再適應(yīng)利率市場(chǎng)化所帶來(lái)的改變，另一方面，盡管傳統(tǒng)定價(jià)模型考慮了貸款成本費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)等因素，但在實(shí)際操作中有著較大的主觀性，僅僅依靠客戶的信用等級(jí)來(lái)確定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也并不準(zhǔn)確，并不符合現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理念。隨后，本文選擇了符合現(xiàn)代商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理理念的RAROC模型作為我國(guó)商業(yè)銀行貸款定價(jià)的基本模型，并介紹了貸款收益、成本費(fèi)用、預(yù)期損失和經(jīng)濟(jì)資本等關(guān)鍵參數(shù)的內(nèi)

6、涵及其確定方法。最后，本文以民生銀行為例，對(duì)RAROC模型的實(shí)際運(yùn)用進(jìn)行了案例分析，先分析了民生銀行整體的RAROC水平，將之與股東要求的報(bào)酬率進(jìn)行對(duì)比，判斷銀行整體的風(fēng)險(xiǎn)收益水平，再?gòu)你y企雙方博弈的角度出發(fā)，分兩類情況即銀行掌握定價(jià)權(quán)和客戶掌握定價(jià)權(quán)進(jìn)行實(shí)際貸款的案例分析。在銀行掌握定價(jià)權(quán)的狀態(tài)下，本文選取了一筆小微企業(yè)信貸作為案例，在銀行整體RAROC的基礎(chǔ)上，倒推出該筆小微貸款的最低利率，選取出適合銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平的客戶;在客戶掌

7、握定價(jià)權(quán)的狀態(tài)下，本文選取了一筆上市公司的貸款，判斷該上市公司提出的貸款利率在銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理要求下是否可以接受，來(lái)幫助企業(yè)在沒有定價(jià)權(quán)時(shí)進(jìn)行信貸決策。
　　RAROC定價(jià)模型的使用范圍較廣，既可以在銀行處于強(qiáng)勢(shì)時(shí)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理要求主動(dòng)確定貸款價(jià)格，又可以在客戶處于強(qiáng)勢(shì)時(shí)，利用該利率水平下的RAROC對(duì)比銀行整體的RAROC來(lái)檢驗(yàn)客戶提出的利率價(jià)格是否可以接受。這不僅有利于利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下，銀行在激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)取到優(yōu)質(zhì)的高端客戶