上市醫(yī)藥公司高管激勵(lì)方式對(duì)績(jī)效影響的研究.pdf

1、長(zhǎng)期以來(lái)，如何對(duì)高管人員進(jìn)行有效激勵(lì)一直是理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)心的重要問(wèn)題。特別是股份公司大量興起之后，伴隨公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離而產(chǎn)生的委托代理問(wèn)題，使高管人員激勵(lì)問(wèn)題受到了更廣泛的關(guān)注，激勵(lì)方式也得到了極大地發(fā)展。我國(guó)市場(chǎng)對(duì)激勵(lì)高管人員的探索實(shí)踐起步較晚，但最近幾年隨著公司治理的改進(jìn)以及資本市場(chǎng)的發(fā)展，高管人員獲得的激勵(lì)水平也開(kāi)始出現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。2006年初中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》（試行），為我國(guó)上市公司廣泛開(kāi)展股權(quán)激

2、勵(lì)鋪平了道路。在理論研究方面，國(guó)內(nèi)部分研究者對(duì)高管人員薪酬激勵(lì)、股權(quán)激勵(lì)與公司業(yè)績(jī)的關(guān)系進(jìn)行了初步的研究，取得了有益的成果，然而這些研究各自由于可能在數(shù)據(jù)選取、樣本挑選或統(tǒng)計(jì)方法使用等方面存在一些缺陷，因此仍然不夠完善。同時(shí)，在薪酬激勵(lì)、股權(quán)激勵(lì)與公司業(yè)績(jī)關(guān)系這一課題之下還可以衍生出許多細(xì)分的研究方向，過(guò)往的研究也較少涉及。
　　有鑒于此，本文從Wind數(shù)據(jù)庫(kù)及CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)獲取上市醫(yī)藥公司數(shù)據(jù)，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)，多元回歸分析等方

3、法重點(diǎn)研究了四個(gè)問(wèn)題，即:(1)高管薪酬激勵(lì)與上市醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)性(2)董事長(zhǎng)是否兼任總經(jīng)理對(duì)高管薪酬與上市醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)性的影響。(3)控股股東的類(lèi)型對(duì)高管薪酬與上市公司醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)性的影響。(4)不同薪酬激勵(lì)方式的效果是否存在差異。
　　研究發(fā)現(xiàn):(1)總體而言，高管年薪與上市醫(yī)藥企業(yè)短期績(jī)效顯著正相關(guān)，高管持股比例與上市醫(yī)藥企業(yè)長(zhǎng)期績(jī)效正相關(guān)。(2)相較而言，董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理會(huì)使得上市醫(yī)藥企業(yè)高管薪酬激勵(lì)作用有