我國上市公司高管背景特征對并購績效的影響研究.pdf

1、獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學位論文是本人在導師指導下進行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特別加以標注和致謝之處外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的l 研究成果，也不包含為獲得丞整王些太堂或其他教育機構(gòu)的學位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示了謝意。學位論文作者簽名：弓概嗎 簽字日期．弘門年朔扣日學位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學位論文作者完全了解云洼王些太堂有關(guān)保留、使用學位論

2、文的規(guī)定。特授權(quán)丟姿王些塞堂可以將學位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索，并采用影印、縮印或掃描等復制手段保存、匯編以供查閱和借閱。同意學校向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復印件和磁盤。( 保密的學位論文在解密后適用本授權(quán)說明)學位論文作者簽名： 誅晦闌導師簽名：r ) ＼』篙匿荔}簽字日期：≯1 ] 年≥月．齟 簽字日期：硇門年≥月≯日摘要近年來，為了適應全球經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)調(diào)整的需要，并購活動呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢，有關(guān)并購績效問

3、題的研究成為學術(shù)界研究的熱點。本文基于高管團隊的視角，研究高管背景特征對企業(yè)并購績效的影響，該研究結(jié)論對于上市公司合理配置高管團隊，進行內(nèi)部治理，提升并購績效具有一定的現(xiàn)實指導意義。本文在對相關(guān)文獻進行回顧的基礎(chǔ)上，首先對高管背景特征和企業(yè)并購績效的關(guān)系進行了理論分析和推理，其次選取了2 0 1 2 年發(fā)生并購的1 0 8 家上市企業(yè)2 0 1 0 ～2 0 1 5 年的數(shù)據(jù)為樣本，運用包絡超效率模型對樣本企業(yè)并購前后的績效進行測度，并

4、進一步對高管背景特征和并購企業(yè)的績效及績效變化進行描述性統(tǒng)計分析，再次運用灰色關(guān)聯(lián)模型對并購企業(yè)的高管背景特征與并購績效的關(guān)聯(lián)度進行分析，最后重點建立二元l o g i s t i c 回歸模型，分析了高管背景特征對并購績效的影響，并對我國上市公司如何配置高管團隊以提升并購績效提出建議。通過分析得出如下結(jié)論：第一，通過對并購績效的描述性統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，并購后企業(yè)的績效呈現(xiàn)出先上升后下降，隨后又上升的波動趨勢，綜合來看，并購后企業(yè)的績效有一

5、定的提升。第二，通過對高管背景特征與并購績效進行灰色關(guān)聯(lián)分析發(fā)現(xiàn)，高管背景特征與并購績效有很強的關(guān)聯(lián)性。第三，通過二元l o g i s t i c 回歸模型對二者進行進一步分析發(fā)現(xiàn)，高管團隊的各個特征對并購績效都有不同程度的影響，其中，高管團隊中女性比例過高和平均年齡過大都不利于并購績效的提升；高管團隊的平均任期越長，企業(yè)的并購績效越好；高管團隊的平均教育水平和團隊規(guī)模有利于并購績效的提升；年齡異質(zhì)性和教育水平異質(zhì)性對并購績效也是正向