高管激勵、股權(quán)集中度對上市公司績效影響的實證研究.pdf

1、自上個世紀九十年代，我國上市公司開始發(fā)展，它逐漸成為我國資本市場的重要組成部分。一方面它從公眾手中籌集資金，獲得資本擴展的機會，另一方面，它也拓寬了人們的投資渠道，使我國經(jīng)濟更有活力。上市公司的績效自然也變成了公司持有者、管理者以及廣大持股股民最為關心的問題。公司的持有者和管理者如何提高公司績效以獲得最大的效益，高管激勵、股權(quán)集中度與公司績效有無關系，這些都值得思考。
　　本文在總結(jié)以往相關理論研究和經(jīng)驗研究的基礎上，建立了多元線

2、性回歸模型，采用了實證研究的方法，對滬深A股826家上市公司的公司績效與高管薪酬，管理層持股比例，股權(quán)集中度的關系進行了研究，并單獨對48家實施股權(quán)激勵的上市公司進行研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：公司績效與高管薪酬、股權(quán)激勵呈現(xiàn)正向顯著相關，公司績效與股權(quán)集中度呈現(xiàn)部分正向顯著相關，公司績效與管理層持股比例無顯著關系。
　　根據(jù)本文的實證研究，可以得出如下結(jié)論:高管薪酬對公司績效起到促進作用，建立高管薪酬與其業(yè)績掛鉤的機制，合理確定高管固定工資