物流上市公司股權(quán)集中度與公司績效相關(guān)性研究.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ)，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)具有決定性的作用，而公司治理效率的高低則通過公司績效加以反映?，F(xiàn)代公司理論關(guān)注的核心是：如何使公司股權(quán)結(jié)構(gòu)得到最優(yōu)安排？公司股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司運(yùn)行的重要基礎(chǔ)，它通過影響公司的治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響公司經(jīng)營績效。合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制作用的發(fā)揮具有重大的影響作用，進(jìn)而保障了公司良好績效的實(shí)現(xiàn)。由此看來，股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績效有著至關(guān)重要的影響。近年來學(xué)者們研究的焦點(diǎn)在于：股權(quán)結(jié)構(gòu)是如何通過影響公司治理

2、結(jié)構(gòu)從而對(duì)公司經(jīng)營績效產(chǎn)生影響，究竟何種的股權(quán)結(jié)構(gòu)才是最合理最有效的，又該從何入手來調(diào)整和優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)而給上市公司帶來好的經(jīng)營績效等問題。
　　本文從股權(quán)集中度這一重要維度入手，通過分析我國49家物流上市公司2010~2012年的面板數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了股權(quán)集中度與公司績效的相關(guān)性。
　　研究結(jié)果表明：
　　(1)物流上市公司股權(quán)集中度與公司績效間存在顯著正 U型關(guān)系，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中的物流上市公司績效水平較高，但當(dāng)股權(quán)