證監(jiān)會對天目藥業(yè)財務舞弊處罰的效果分析.pdf

1、隨著中國的經(jīng)濟的迅猛發(fā)展以及金融等行業(yè)的繁榮，上市公司的數(shù)量持續(xù)走高，越來越多的企業(yè)希望經(jīng)由股票市場來實現(xiàn)融資和獲利。然而，上市公司的“質(zhì)量”并沒有相應地提高。目前上市公司財務舞弊事件越來越多，涉及案件的舞弊金額也在不斷增加，給眾多投資者造成了很大的損失。上市公司財務舞弊已經(jīng)對中國證券市場的有序發(fā)展構(gòu)成了嚴重威脅。國泰安數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2010年到2016年，上市公司因為有財務舞弊行為而被中國證監(jiān)會處罰的數(shù)量每年都在上升。發(fā)生財

2、務舞弊的上市公司數(shù)量由2010年的83家猛增值2016年的423家。發(fā)生財務舞弊的上市公司數(shù)量占當年全部上市公司比例，從2010年3.93％增至13.64％，增幅高達247％。
　　在中國證券市場，證監(jiān)會是直接的管理者，通過制定規(guī)則、辦法，既可以從宏觀層面對證券市場進行管理和引導，也可以監(jiān)督和懲治證券行業(yè)的具體行為和具體事務，在投資者保護方面扮演著重要角色。研究證監(jiān)會對上市公司的監(jiān)管效果，能更有效地保護中小投資者的權(quán)利，保障證券市

3、場的正常運行，加強中國證券市場的監(jiān)管。
　　基于以上考慮，本文運用理論分析和案例分析相結(jié)合的方法，對證監(jiān)會個案監(jiān)管的效果進行了多次的研究和分析。在理論分析的部分，在回顧、分析國內(nèi)外大量文獻的基礎上，運用信息不對稱理論、委托代理理論、政府管制理論的觀點，證明了目前上市公司進行財務舞弊的動機和以證監(jiān)會為代表的政府監(jiān)管機構(gòu)對證券市場加強監(jiān)管的必要。在案例分析的部分，選取證監(jiān)會處罰杭州天目山藥業(yè)股份有限公司財務舞弊的案例進行分析，在介紹案

4、例公司歷年財務舞弊及證監(jiān)會歷年對其進行處罰的基礎之上，歸納案例公司財務舞弊屢罰不止的原因，分析證監(jiān)會對案例公司數(shù)次監(jiān)管的效果和監(jiān)管存在的問題。
　　通過對證監(jiān)會處罰杭州天目山藥業(yè)股份有限公司財務舞弊的案例進行分析本文得出以下結(jié)論:(1)證監(jiān)會對天目藥業(yè)財務舞弊的處罰不能督促公司改善經(jīng)營業(yè)績;(2)證監(jiān)會對上市公司財務舞弊處罰提高了上市公司的審計費用;(3)處罰的時效性、威懾力不足是證監(jiān)會對上市公司財務舞弊監(jiān)管效果不佳的重要原因。在

5、此基礎上，本文提出以下幾點政策建議希望能夠有利于提高證券監(jiān)管者的監(jiān)管效率:(1)對具有財務舞弊特征的上市公司加大檢查力度;(2)增加證監(jiān)會的執(zhí)法資源并加大執(zhí)法力度;(3)完善民事賠償責任體系;(4)完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。
　　全文共分為五部分:第一部分主要介紹了本文的研究背景和研究意義、國內(nèi)外相關研究文獻綜述、研究思路、研究方法以及基本框架。第二部分詳細闡述了證監(jiān)會處罰與上市公司財務舞弊的基本理論，包含了相關概念的界定、證監(jiān)會監(jiān)管