空氣污染對股票市場的影響——基于行為金融的視角.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文主要探究了在中國空氣污染是否會影響到股票市場收益率。首先本文基于行為金融的視角，結(jié)合資本市場和心理學(xué)等學(xué)科相關(guān)文獻從理論機制上梳理了傳導(dǎo)途徑。即空氣污染會對人們心態(tài)和情緒產(chǎn)生負(fù)面影響，消沉的情緒將影響主體的判斷和決策行為，包括股票市場投資。然后本文通過中國31個省會城市和直轄市的數(shù)據(jù)的實證檢驗，發(fā)現(xiàn)空氣污染的確可以影響股票市場收益率。具體表現(xiàn)為：當(dāng)一地區(qū)AQI的數(shù)值每上升100個點時，該地區(qū)股票投資組合的當(dāng)日日度超額收益率將下降0.

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