PE與企業(yè)并購(gòu)中對(duì)賭協(xié)議的應(yīng)用研究——以勤上光電與藍(lán)色光標(biāo)為例.pdf

1、近年來,隨著我國(guó)金融領(lǐng)域的不斷改革,對(duì)賭協(xié)議在我國(guó)資本市場(chǎng)中被廣泛應(yīng)用。缺乏資金的初創(chuàng)型企業(yè)對(duì)于私募股權(quán)融資具有很強(qiáng)的依賴,然而由于投融資雙方存在較大的信息不對(duì)稱,雙方對(duì)目標(biāo)企業(yè)的估值往往存在分歧,此時(shí),對(duì)賭協(xié)議被引入私募股權(quán)融資市場(chǎng)中;另一方面,隨著市場(chǎng)的逐漸成熟,對(duì)賭協(xié)議被允許應(yīng)用于企業(yè)并購(gòu)中。
　　本文立足對(duì)賭協(xié)議在PE及企業(yè)并購(gòu)中的應(yīng)用角度,通過將勤上光電以及藍(lán)色光標(biāo)兩家企業(yè)在投融資過程中使用的對(duì)賭協(xié)議進(jìn)行分析對(duì)比,得出對(duì)

2、賭協(xié)議在PE與企業(yè)并購(gòu)交易中應(yīng)用的異同,進(jìn)一步探究中國(guó)企業(yè)未來融資擴(kuò)張的渠道,并對(duì)其中的對(duì)賭協(xié)議提出合理化建議。
　　除了第一章引言之外,本文分為以下五章:
　　第二章將對(duì)賭協(xié)議國(guó)內(nèi)外研究成果進(jìn)行了綜述,為之后的分析奠定了基礎(chǔ)。
　　第三章作為理論框架,對(duì)賭協(xié)議的涵義、構(gòu)成要素、理論基礎(chǔ)與類型進(jìn)行了概述,并對(duì)接下來的案例分析做出了研究假設(shè)。
　　第四章詳細(xì)介紹了勤上光電與藍(lán)色光電兩個(gè)企業(yè)應(yīng)用對(duì)賭協(xié)議的具體案例,并

3、對(duì)其對(duì)賭結(jié)果進(jìn)行了簡(jiǎn)單的分析。
　　第五章通過兩個(gè)典型案例的介紹,細(xì)致分析了對(duì)賭協(xié)議在兩種不同的金融交易中應(yīng)用的異同點(diǎn),包括對(duì)賭目的、對(duì)賭內(nèi)容以及對(duì)賭風(fēng)險(xiǎn),分析了兩個(gè)企業(yè)進(jìn)行對(duì)賭協(xié)議投融資的原因,并解釋了二者對(duì)賭內(nèi)容的差異原因,深入探究了二者在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)上的差別。
　　最后一章進(jìn)行總結(jié),將對(duì)賭協(xié)議放在中國(guó)的資本環(huán)境中進(jìn)行了分析,并就企業(yè)在PE或者并購(gòu)應(yīng)用對(duì)賭協(xié)議提出了合理性建議。
　　本文創(chuàng)新點(diǎn)在于將對(duì)賭協(xié)議在PE與企業(yè)