2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題（含答案詳解+作文范文）_第1頁
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文檔簡介

1、近幾年，交易型開放式指數(shù)基金（ETF）以其雙重交易機制和方便套利，追蹤市場指數(shù)等多種特點成為追求市場平均收益的投資者和追求快速、低成本套利的投機者投資的重要工具。截止到2015年6月30日，中國市場已成立的ETF有122只，占全部基金的比例為5.15％，占指數(shù)基金的比例為28.34%，是投資者被動投資的重要產(chǎn)品。
　　本文采用中國股市2014年至2015年的日度數(shù)據(jù)，研究了上證180ETF的定價效率和其市場價格、折溢價率的影響因素

2、。ETF既可以在一級市場申購贖回也可以在二級市場上交易，在成分股漲跌停和停牌期間，投資者無法及時買入賣出，但卻可以通過投資ETF達(dá)到提前鎖定收益風(fēng)險的目的。由于眾多投資者的套利行為導(dǎo)致ETF在成分股暫停交易期間出現(xiàn)較大的波動，折溢價幅度增大。但是由于套利成本的存在，在所研究的期間內(nèi)超過套利成本的折溢價出現(xiàn)的概率較小，證明上證180ETF具有較高的定價效率。
　　另外，為了考察在漲跌停等劇烈波動的情況下，投資者情緒在ETF折溢價中所

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