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文檔簡介
1、2008年,我國頒布了內(nèi)部控制的相關(guān)法律法規(guī),倡導(dǎo)公司建立內(nèi)部控制體系,發(fā)布內(nèi)部控制自評報告。內(nèi)部控制問題不僅成為企業(yè)經(jīng)營者和外部投資者關(guān)注的對象,也成為了學(xué)術(shù)界共同關(guān)注的焦點。而我國證券市場起步晚,發(fā)展還不夠成熟,信息的不對稱的問題一直阻礙著資本市場的發(fā)展,加之投資者的素質(zhì)有待提高,所以,證券分析師的盈余預(yù)測報告成為許多投資者進(jìn)行投資決策的重要參考信息之一。已有的研究證明,內(nèi)部控制能對分析師盈余預(yù)測造成影響,但影響的方向性并未形成一致
2、結(jié)論。而且這方面的實證研究還比較少,鮮有文獻(xiàn)從預(yù)測效率和預(yù)測質(zhì)量的角度進(jìn)行實證研究。本文正是以此為切入點,研究內(nèi)部控制質(zhì)量對分析師盈余預(yù)測效率和預(yù)測質(zhì)量的具體影響。這不僅能為分析師預(yù)測環(huán)境的改善提供新的觀點,讓分析師的預(yù)測結(jié)果更加接近企業(yè)的實際價值,而且有利于分析師們承擔(dān)起市場信息橋梁的重任,促進(jìn)資本市場信息交流的暢通無阻,提高資本市場的運(yùn)作效率。
本文在對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理和總結(jié)的基礎(chǔ)上,從預(yù)測效率和預(yù)測質(zhì)量兩個角度探討公司內(nèi)
3、部控制質(zhì)量對分析師盈余預(yù)測特征產(chǎn)生的影響,并作出了內(nèi)部控制對預(yù)測效率和質(zhì)量有正向作用的合理假設(shè)。然后采用實證檢驗的方法,選取2009-2013年滬深 A股上市公司作為初選樣本。在模型設(shè)計中,采用預(yù)測報告數(shù)量、分析師跟蹤人數(shù)、預(yù)測報告的更新頻率以及預(yù)測報告中的項目數(shù)量來作為預(yù)測效率的替代變量,采用預(yù)測準(zhǔn)確度和分歧度來作為預(yù)測質(zhì)量的替代變量,運(yùn)用描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析和回歸分析的方法來驗證本文的假設(shè)。最后為了增加本文結(jié)論的說服力,對回歸模型
4、進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗。
研究結(jié)果顯示,第一,內(nèi)部控制質(zhì)量與預(yù)測效率顯著正相關(guān),即內(nèi)部控制質(zhì)量越高,分析師盈余預(yù)測效率越高,具體表現(xiàn)為:內(nèi)部控制質(zhì)量越高的公司,分析師對其發(fā)布的盈余預(yù)測報告數(shù)量越多,跟蹤預(yù)測的分析師人數(shù)越多,預(yù)測報告更新頻率也就越快;第二,內(nèi)部控制質(zhì)量與預(yù)測質(zhì)量顯著正相關(guān)。即內(nèi)部控制質(zhì)量越高,預(yù)測的效率也越高,具體表現(xiàn)為:公司內(nèi)部控制質(zhì)量越高,分析師的預(yù)測結(jié)果與實際結(jié)果的偏差值將會減小,即預(yù)測的準(zhǔn)確性將會提高。針對研
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