市場(chǎng)化進(jìn)程、審計(jì)質(zhì)量與內(nèi)部人侵占控制.pdf

1、上市公司控股股東侵占中小股東利益作為“掏空”行為，不僅損害中小股東利益，嚴(yán)重降低投資者的信心，而且會(huì)損害經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行，不利于資本市場(chǎng)的發(fā)展。因此，如何防范利益侵占行為，保護(hù)中小投資者已成為公司治理和資本市場(chǎng)研究的重點(diǎn)。以往的許多研究重點(diǎn)關(guān)注證券市場(chǎng)以及金融活動(dòng)的各種內(nèi)生變量，如股權(quán)結(jié)構(gòu)、融資方式、高管激勵(lì)等，然而，這些內(nèi)生變量并不能完全解釋“掏空”行為。西方國(guó)家20世紀(jì)70年代以來(lái)，“法與金融學(xué)”的興起與發(fā)展，為審計(jì)質(zhì)量與投資者保護(hù)的

2、研究提供了一個(gè)全新的視角，學(xué)者們開(kāi)始轉(zhuǎn)向公司外部影響變量的研究中。
　　 本文以我國(guó)深市滬市2003-2005年發(fā)行A股的上市公司為樣本，運(yùn)用相關(guān)分析和回歸分析等方法，從市場(chǎng)化進(jìn)程、審計(jì)質(zhì)量以及內(nèi)部人掏空行為三者的動(dòng)態(tài)關(guān)系研究投資者保護(hù)問(wèn)題。結(jié)果表明，市場(chǎng)化進(jìn)程與審計(jì)質(zhì)量及內(nèi)部人侵占存在相關(guān)關(guān)系。企業(yè)所在地市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)，內(nèi)部人利益侵占程度較低；地區(qū)市場(chǎng)化程度較高可以在一定程度上抑制控股股東的利益侵占行為。同時(shí)，市場(chǎng)化進(jìn)程