VaR方法在滬深300中的實(shí)際應(yīng)用與研究.pdf

1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文THESISOFMASTERDEGREE論文題目：VaR方法在滬深300中的實(shí)際應(yīng)用與研究院專(zhuān)學(xué)號(hào)：220100301932201030193了：作者：指導(dǎo)教師：完成日期：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文VaR方法在滬深300中的實(shí)際應(yīng)用與研究》摘要本文從VaR的三種基本的計(jì)算方法一參數(shù)法，歷史模擬法，蒙特卡洛模擬出發(fā)引出了第四種VaR計(jì)算方法半?yún)?shù)法，然后結(jié)合了我國(guó)目前唯一的股指期貨品種一滬深300，在顯著性水

2、平5％，持有期一天的情況下，使用了10種VaR的計(jì)算方法構(gòu)建了19個(gè)不同的VaR模型。最后，用Kupiec檢驗(yàn)法和VaR描述統(tǒng)計(jì)量研究了這19個(gè)VaR模型的效果及適用條件。首先，本文的檢驗(yàn)結(jié)果表明，沒(méi)有一個(gè)模型能在各個(gè)指標(biāo)上都表現(xiàn)良好，每個(gè)模型都存在某種程度的缺點(diǎn)。這意味著，實(shí)際應(yīng)用中要針對(duì)不同的情況選擇不同的模型來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量測(cè)算。其次，本文的理論和實(shí)證分析表明了得下屬一般性的結(jié)論：(1)就精度而言，蒙特卡洛方法和EvT方法最高，GA

3、RCH方法次之，歷史模擬法最差。(2)就金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)控管理成本而言，蒙特卡洛方法較高，歷史模擬法、GARCH方法以及EGARCH法較低；加權(quán)歷史模擬法權(quán)重越低模型的風(fēng)險(xiǎn)管理成本越高。EVT模型的閥值越高模型的風(fēng)險(xiǎn)管理成本越高。(3)對(duì)于人型金融機(jī)構(gòu)，蒙特卡洛方法和EVT方法更適合；對(duì)于中型的金融機(jī)構(gòu)，基于GED分布的GARCH模型或EGARCH模型更適合；對(duì)于小型金融機(jī)構(gòu)，歷史模擬法較適合。最后，本文僅僅對(duì)基本的GARCH模型，蒙特卡洛