本幣升值背景下貨幣政策的取向.pdf

1、在全球經(jīng)濟(jì)一體化和我國(guó)加入世貿(mào)組織的大環(huán)境中發(fā)展開放式的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，面對(duì)主動(dòng)或被動(dòng)的金融開放，貨幣政策和匯率政策的協(xié)調(diào)促進(jìn)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)。然而，在人民幣升值背景下，我國(guó)貨幣政策與匯率政策的矛盾日漸激化，并且隨著人民幣升值預(yù)期的長(zhǎng)期化，這種矛盾在將來(lái)可能會(huì)逐漸加劇。重新思考二者的協(xié)調(diào)問題，亟需提上議事日程。 本文通過總結(jié)國(guó)內(nèi)國(guó)外在本幣升值背景下貨幣政策與匯率政策協(xié)調(diào)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并在對(duì)我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性進(jìn)行實(shí)證分析的基

2、礎(chǔ)上，力圖找到在人民幣升值壓力下，我國(guó)貨幣政策和匯率政策協(xié)調(diào)的契合點(diǎn)。 本文共分為五章，第一章是緒論，首先介紹了研究貨幣政策與匯率政策協(xié)調(diào)的意義，然后闡述了貨幣政策和匯率政策的一些基本概念以及有關(guān)貨幣政策與匯率政策協(xié)調(diào)的理論，最后概述了全文的研究思路與結(jié)構(gòu)。第二章首先詳細(xì)總結(jié)了1994年匯率改革以來(lái)我國(guó)貨幣政策與匯率政策的三次沖突，然后分析了當(dāng)前我國(guó)人民幣升值的背景、原因和現(xiàn)狀，并在此基礎(chǔ)之上具體分析了人民幣升值對(duì)貨幣政策和匯率

3、政策的影響。第三章總結(jié)了本幣升值背景下德國(guó)和日本在處理貨幣政策與匯率政策協(xié)調(diào)方面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。20世紀(jì)六七十年代以后，日本和德國(guó)幾乎在同一歷史時(shí)期出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，在崛起過程中，面對(duì)本幣升值問題，兩國(guó)因采用了不同的貨幣政策，給兩國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了截然不同的影響。這一部分在詳細(xì)闡述了兩國(guó)具體的經(jīng)濟(jì)背景及貨幣當(dāng)局采取的措施之后，對(duì)兩國(guó)在本幣升值背景下采取的貨幣政策及效果進(jìn)行了對(duì)比分析，最后得出了幾點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為本文最后的結(jié)論提供了國(guó)際參考。第四章

4、著重對(duì)我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性做了實(shí)證分析，模型主要采用本國(guó)短期名義利率與外國(guó)相應(yīng)利率的敏感程度來(lái)衡量貨幣政策的獨(dú)立性，最后參照東南亞一些國(guó)家的數(shù)據(jù)對(duì)模型檢驗(yàn)結(jié)果作了解釋。第五章是結(jié)論，在綜合了國(guó)內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)以及對(duì)我國(guó)貨幣政策獨(dú)立性進(jìn)行實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，本文得出了在人民幣升值背景下我國(guó)的貨幣政策必須保持獨(dú)立性、匯率制度并不是決定貨幣政策獨(dú)立性的關(guān)鍵因素、影響我國(guó)貨幣政策獨(dú)立性最重要的因素是資本的流動(dòng)性以及目前我國(guó)獨(dú)立貨幣政策的中心目標(biāo)應(yīng)該