資產(chǎn)價格波動與貨幣政策相互影響的實證研究.pdf

1、近年來我國資產(chǎn)價格波動劇烈，對宏觀經(jīng)濟造成較大影響。已有國外央行將資產(chǎn)價格納入貨幣政策制定時參考的變量。本文研究的目的是從理論與實踐上討論資產(chǎn)價格是否應(yīng)作為貨幣政策制定的考量指標。本文根據(jù)總需求傳導(dǎo)機制理論，研究了資產(chǎn)價格影響通貨膨脹進而研究貨幣政策的傳導(dǎo)路徑。本文使用現(xiàn)代計量方法，即向量自回歸模型，分別做了五組實證研究，同時使用股價變量和房價變量，從正反雙方面揭示出資產(chǎn)價格波動與貨幣政策相互影響的動態(tài)、長期均衡關(guān)系。
　　 本

2、文研究的內(nèi)容:第一研究資產(chǎn)價格影響通貨膨脹進而影響貨幣政策;第二資產(chǎn)價格影響通貨膨脹的傳導(dǎo)路徑;第三貨幣政策對資產(chǎn)價格的影響。由于股價和房價在資產(chǎn)價格中波動最劇烈，本文以股價和房價代表資產(chǎn)價格波動。本文的結(jié)論:資產(chǎn)價格對貨幣政策是有影響的;資產(chǎn)價格對通貨膨脹的影響顯著;通過總需求影響通脹的路徑是基本暢通的，其中通過消費的傳導(dǎo)途徑是暢通的，但通過投資的傳導(dǎo)途徑是不暢通的;貨幣政策對股價的影響是顯著有效的，但對房價的調(diào)控無效。綜上，中國貨幣