上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對所得稅實際稅負的影響研究.pdf

1、所得稅作為企業(yè)負擔的一個重要稅種，當前我國執(zhí)行的基本稅率為25％，這對于企業(yè)來說是一筆不小的費用。降低企業(yè)的所得稅負擔，對于企業(yè)的發(fā)展具有深遠意義。而股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理機制的重要基礎(chǔ)和組成部分，它對企業(yè)的行為選擇、經(jīng)營效率等都會產(chǎn)生重大影響。本文基于不同股權(quán)結(jié)構(gòu)下企業(yè)稅收籌劃積極性不同的考慮，研究股權(quán)結(jié)構(gòu)與所得稅實際稅負的關(guān)系。研究股權(quán)結(jié)構(gòu)對所得稅實際稅負的影響具有理論意義和實踐意義，一方面，能夠深入地分析上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)及所得稅實際

2、稅負，從而有效地推進企業(yè)稅收和公司治理的研究；另一方面，有助于上市公司優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)稅負，提高企業(yè)價值。
　　 本文研究樣本選取2007年-2009年共825家上市公司數(shù)據(jù)，實證檢驗股權(quán)結(jié)構(gòu)與所得稅實際稅負的關(guān)系。筆者從性質(zhì)和數(shù)量兩個方面定義股權(quán)結(jié)構(gòu)，用最終控制人類型衡量股權(quán)結(jié)構(gòu)的性質(zhì)，用股權(quán)集中度和股權(quán)制衡度衡量股權(quán)結(jié)構(gòu)的數(shù)量。實證部分首先研究最終控制人類型對所得稅實際稅負的影響。已有的研究大多選取第一大股東的性質(zhì)作為

3、股權(quán)結(jié)構(gòu)的性質(zhì)變量，但是基于直接持有股權(quán)最多的股東并不一定是企業(yè)的最終控制人的考慮，本文選取最終控制人類型衡量該變量。這是本文的創(chuàng)新之一。其次檢驗股權(quán)集中度與所得稅實際稅負的相關(guān)性，第一步對剔除股權(quán)集中度因素的方程進行回歸，第二步加入股權(quán)集中度因素進行回歸。第三步按照不同的最終控制人類型對加入股權(quán)集中度的模型進行分組回歸，分組檢驗股權(quán)集中度與所得稅實際稅負的相關(guān)性。接下來采用相同方法研究股權(quán)制衡度與所得稅實際稅負的相關(guān)性。檢驗股權(quán)集中度

4、及股權(quán)制衡度與所得稅實際稅負的相關(guān)性過程中，加入最終控制人類型變量，而不是單獨研究他們各自對所得稅實際稅負的影響，這是本文的第二個創(chuàng)新。最后對股權(quán)結(jié)構(gòu)三個變量進行整體回歸，綜合考慮他們對所得稅實際稅負的共同作用.以此驗證單變量回歸的結(jié)果，提高研究結(jié)論的準確性。
　　 本文經(jīng)過實證檢驗，得出以下研究結(jié)論：其一，國有控股上市公司所得稅實際稅負顯著高于非國有控股上市公司；其二，隨著股權(quán)集中度的提高，企業(yè)所得稅實際稅負呈先下降后上升的“