國(guó)際信用評(píng)級(jí)體系改革與中國(guó)的對(duì)策選擇.pdf

1、伴隨著全球經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展,資源的稀缺性越發(fā)凸顯。信用不僅是維系一個(gè)社會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ),也成為配置整個(gè)社會(huì)資源的手段。信用評(píng)級(jí)就是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)參與主體的資信進(jìn)行評(píng)級(jí)來(lái)引導(dǎo)資源配置方向。從這個(gè)意義來(lái)說(shuō),信用評(píng)級(jí)不再是傳統(tǒng)意義上的金融中介服務(wù),它對(duì)于信用資源配置具有導(dǎo)向性,在整個(gè)資本市場(chǎng)發(fā)揮著基礎(chǔ)性作用。信用評(píng)級(jí)同時(shí)也是解決資本市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)及委托一代理問(wèn)題的重要手段,在保護(hù)投資者利益和防范金融風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮著不可替代的作用。然而,長(zhǎng)期以來(lái)全球信用

2、評(píng)級(jí)市場(chǎng)基本由穆迪、惠譽(yù)、標(biāo)普三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所壟斷,三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以西方自由化的指導(dǎo)思想為評(píng)級(jí)理念,以意識(shí)形態(tài)為好惡標(biāo)準(zhǔn),違背了客觀中立的基本原則,扭曲了國(guó)際信用資源的配置。信用評(píng)級(jí)在減少資本市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng),防范金融風(fēng)險(xiǎn)方面沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的作用。相反,這種錯(cuò)誤的評(píng)級(jí)觀念使國(guó)際金融體系潛藏了巨大的風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)一旦被觸發(fā)必然產(chǎn)生連鎖反應(yīng),最終危及到經(jīng)濟(jì)實(shí)體,這種反應(yīng)在次貸危機(jī)的演變過(guò)程中體現(xiàn)得淋漓盡致?？梢哉f(shuō),一向標(biāo)榜“人類(lèi)信心之所系”的信用評(píng)

3、級(jí)行業(yè)正受到人們的廣泛質(zhì)疑,遭遇前所未有的信任危機(jī)。從而,國(guó)際信用評(píng)級(jí)體系也將面臨一次巨大變革,朝著更加公平、合理的方向改變。在中國(guó),受經(jīng)濟(jì)水平、傳統(tǒng)意識(shí)和信用文化的約束,多數(shù)人認(rèn)為信用評(píng)級(jí)只是金融中介服務(wù)的一個(gè)分支,信用評(píng)級(jí)業(yè)是一個(gè)不被重視的行業(yè)。更為嚴(yán)重的是,法律不健全和監(jiān)管不力等原因?yàn)橥鈬?guó)大型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)收購(gòu)中國(guó)本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供可乘之機(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì),美國(guó)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已控制我國(guó)絕大部分的信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)份額。外國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)控制中國(guó)市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)三