會(huì)計(jì)穩(wěn)健性及其經(jīng)濟(jì)后果研究——基于權(quán)益資本成本視角.pdf

1、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性,是指會(huì)計(jì)人員在確認(rèn)過(guò)程中不高估資產(chǎn)或者收益,不低估負(fù)債或者費(fèi)用的行為。它作為會(huì)計(jì)的基本原則之一,由來(lái)已久,是會(huì)計(jì)進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量的重要慣例。2007年我國(guó)實(shí)施的《新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》,對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性給予了足夠重視。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā),國(guó)內(nèi)外掀起了關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果研究的熱潮。
　　關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的研究,國(guó)外學(xué)術(shù)界已經(jīng)取得了一定成果。但是,我國(guó)學(xué)術(shù)界對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性進(jìn)行的研究起步較晚,研究結(jié)論尚不統(tǒng)一,而且對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與

2、權(quán)益資本成本之間關(guān)系進(jìn)行全面、系統(tǒng)的研究也相對(duì)不足,尤其缺乏針對(duì)公司層面的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究,這為本文的研究提供了契機(jī)。本文通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與權(quán)益資本成本之間的關(guān)系進(jìn)行研究,不僅拓寬了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果研究的視角,也豐富了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與權(quán)益資本成本研究的文獻(xiàn)。
　　本文選取我國(guó)滬、深兩市2009年至2011年A股上市公司為研究樣本,首先利用Basu模型和K-W模型驗(yàn)證會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在我國(guó)上市公司中的普遍存在性;進(jìn)而根據(jù)K-W模型和簡(jiǎn)化的MT

3、B模型將會(huì)計(jì)穩(wěn)健性細(xì)化為條件穩(wěn)健性與非條件穩(wěn)健性;最后,采用PEG模型計(jì)量權(quán)益資本成本K,并同時(shí)從條件穩(wěn)健性與非條件穩(wěn)健性兩個(gè)方面,檢驗(yàn)了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與權(quán)益資本成本之間的關(guān)系。本文將市場(chǎng)波動(dòng)性、公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、股票流動(dòng)性、公司盈利能力、行業(yè)、年份等作為控制變量,利用時(shí)間錯(cuò)開的數(shù)據(jù)序列,全面考察我國(guó)上市公司2009年至2011年的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)2010至2012年的權(quán)益資本成本的影響。實(shí)證結(jié)果表明:會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠傳遞出積極的信號(hào),即上市

4、公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平越高,上市公司越能夠以較低的權(quán)益資本成本獲得權(quán)益資金。
　　綜上所述,本文不僅驗(yàn)證了我國(guó)上市公司中會(huì)計(jì)穩(wěn)健性存在的普遍性,而且還測(cè)度出公司層面的條件穩(wěn)健性水平和非條件穩(wěn)健性水平,使會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的研究更具說(shuō)服力;會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)權(quán)益資本成本影響的實(shí)證檢驗(yàn),說(shuō)明會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠傳遞出積極的信號(hào),這既拓寬了國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果研究的視角,又有助于上市公司認(rèn)識(shí)到會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)企業(yè)權(quán)益資本成本的影響。因此,本文的研究具有重要的理