VaR模型在結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品市場風(fēng)險管理中的應(yīng)用——基于掛鉤黃金期貨品種的實證分析.pdf

1、我國居民近年來投資需求空前旺盛，銀行理財逐漸成為商業(yè)銀行實施轉(zhuǎn)型升級發(fā)展新方向。結(jié)構(gòu)性品種是固定收益與衍生品的搭配，理財資金大部分投向低風(fēng)險資產(chǎn)；同時，利用低風(fēng)險資產(chǎn)的收益繼續(xù)投資衍生工具，其杠桿性又使贏得高收益變成現(xiàn)實。但是，除了普通的購買群體，有的銀行風(fēng)控部門也把結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品當作是高收益，低風(fēng)險的存款工具。正是如此，銀行在結(jié)構(gòu)性理財?shù)娘L(fēng)險管理暴露出諸多不完善的地方。投資者疏于關(guān)注產(chǎn)品的風(fēng)險，而且我國缺乏針對性的法律法規(guī)。然而在20

2、15至2016年的股災(zāi)讓眾多結(jié)構(gòu)性投資品種獲益為零甚至為負，結(jié)構(gòu)性理財?shù)陌l(fā)售數(shù)量大幅下降，以至于在現(xiàn)在銀行理財市場中占比不足一成。目前我國的銀行逐漸認識到結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品所具有的高風(fēng)險，逐步開始重視對此類產(chǎn)品的監(jiān)管，但發(fā)展至今仍然存在著許多問題，在這樣的現(xiàn)狀之下，對機構(gòu)性理財產(chǎn)品的風(fēng)險管理研究是具有一定的必要性的。
　　本文從結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的現(xiàn)狀原理、分類構(gòu)成以及對其市場風(fēng)險管理等方面，對結(jié)構(gòu)性理財品種的市場風(fēng)險管理予以深入論述。發(fā)

3、現(xiàn)掛鉤黃金期貨的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益波動大的主要原因是缺乏風(fēng)險規(guī)避的手段，并且同質(zhì)性產(chǎn)品較多，產(chǎn)品研發(fā)部門沒有合理的設(shè)置收益觸碰條件，僅僅是利用投資者和發(fā)行者之間信息不對稱性來為銀行產(chǎn)生收益。選擇基于GARCH模型的風(fēng)險價值VaR蒙特卡洛模擬風(fēng)險評估方法，以交通銀行推出的“看漲跨價”“雙向鯊魚鰭”兩種產(chǎn)品為案例對比分析，對其產(chǎn)品風(fēng)險進行深入的評估，試圖找出其風(fēng)險來源。針對投資者、商業(yè)銀行和監(jiān)管機構(gòu)提出風(fēng)險管理改進的建議。能為銀行結(jié)構(gòu)性理財品種