換手率、貨幣供應量對股票收益率的動態(tài)影響研究——基于狀態(tài)空間模型.pdf_第1頁
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1、換手率、貨幣供應量對股票收益率的動態(tài)影響研究AResearchofDynamicImpactofMoneySupplyandTurnoveronStockReturns:BasedonStateSpaceModel學號:214025200024研究方向摘要摘要在過去的2015年里,中國股市成災。在金融危機過去之后,全球的經(jīng)濟進入緩慢復蘇的階段,再加上歐洲等國近幾年不斷遭受到各種災難,經(jīng)濟復蘇的周期也進一步擴大。相較于實體經(jīng)濟的萎靡,部分

2、發(fā)達國家的資本市場表現(xiàn)較好,恢復速度也明顯的快于實體經(jīng)濟,但是從股市近幾年的發(fā)展來看,中國股市的表現(xiàn)落后于西方的發(fā)達的經(jīng)濟國家。在這次全球經(jīng)濟下滑的背景下,中國采用了寬松的貨幣政策,使得貨幣供應量迅速增加,勢必對我國以高換手率著稱的股票市場收益帶來影響。股票市場不僅是資金融通的市場,它更是經(jīng)濟領域中不可或缺的部分。根據(jù)對相關文獻以及理論的學習,我們發(fā)現(xiàn)在貨幣傳導機制中,其傳導渠道的條件是異常苛刻的。在發(fā)展成熟的經(jīng)濟體系中各經(jīng)濟主體可以很

3、順利交流,那么中國經(jīng)濟市場是否也達到這樣的條件呢股市的現(xiàn)狀是否可以通過理論來進行解釋呢所以基于此,本文研究的主題為換手率和貨幣供應量對股票收益的影響,采用時變系數(shù)的狀態(tài)空間模型為研究方法,并得出以下幾點結論:首先,對中國股市的研究采用動態(tài)分析的方法是可行的;其次,中國股市在貨幣政策傳導渠道中的責任還沒有達到,不同的行業(yè)對經(jīng)濟的刺激有不同的反應。并且流動性溢價的理論目前也不能很好的解釋我國的股市現(xiàn)狀。在本文的研究中,主要的創(chuàng)新在于根據(jù)動態(tài)

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