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文檔簡介
1、2006年底,我國股權分置改革基本完成,資本市場逐步完善,并購活動也隨之日趨活躍,據(jù)清科研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2013年并購交易量與交易金額再創(chuàng)歷史新高,被稱為“中國并購大年”。并購作為提升企業(yè)價值創(chuàng)造能力和增強企業(yè)競爭力的引擎,受到越來越多的現(xiàn)代企業(yè)競相“追捧”。國有企業(yè)如何在這場如火如荼的并購大潮中順勢而上,是當前理論界和實務界亟待解決的問題。本文以此為出發(fā)點,探討國有企業(yè)的并購績效問題。
本文在系統(tǒng)梳理并購相關國內(nèi)外研究
2、文獻和理論依據(jù)的基礎上,提出了評價企業(yè)并購績效的優(yōu)化指標每股經(jīng)濟增加值EVAPS,并運用因子分析和相關分析,驗證了EVAPS是比 EVA值更加有效的績效評價指標。在實證分析部分,本文選取2009年發(fā)生并購業(yè)務的103家國有企業(yè)作為樣本公司,采用描述性統(tǒng)計和成對樣本T檢驗來分析樣本2008年至2013年連續(xù)六年的并購績效數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)并購并沒有給國有企業(yè)帶來價值提升,大部分企業(yè)在經(jīng)歷并購時的短暫“春天”后,績效都出現(xiàn)了不同幅度的下滑。
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