基于動(dòng)因的國(guó)有企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)體系研究.pdf

1、并購(gòu)作為企業(yè)資源配置的一種手段，在企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程中發(fā)揮著重要作用，正如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格勒說(shuō)過(guò)：“縱觀美國(guó)著名各大企業(yè)，幾乎沒(méi)有一家不是以某種方式，在某種程度上應(yīng)用了兼并收購(gòu)而發(fā)展起來(lái)的。企業(yè)并購(gòu)既然如此廣泛使用，那么它必然存在著內(nèi)在的優(yōu)越性”。正是因?yàn)椴①?gòu)的內(nèi)在優(yōu)越性，由此激發(fā)了企業(yè)一輪又一輪的并購(gòu)熱潮。近些年來(lái)，世界范圍內(nèi)的并購(gòu)浪潮風(fēng)起云涌、此起彼伏。但是并購(gòu)后企業(yè)是否達(dá)到了并購(gòu)最初的目的，如何評(píng)價(jià)并購(gòu)績(jī)效

2、，怎樣的績(jī)效評(píng)價(jià)方法才是真正有效的，這對(duì)處于并購(gòu)熱潮中的企業(yè)而言，是非常重要的。本文主要是基于并購(gòu)動(dòng)因探討企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建，以有效地評(píng)價(jià)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)績(jī)效問(wèn)題。 首先是對(duì)于時(shí)下廣泛應(yīng)用的并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法進(jìn)行綜述，對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法進(jìn)行了歸納，及優(yōu)、缺點(diǎn)評(píng)價(jià)，綜述出企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法主要是事件研究法、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)比研究法、個(gè)案研究法，及有針對(duì)性的進(jìn)行了評(píng)價(jià)方法的細(xì)分。并針對(duì)其優(yōu)、缺點(diǎn)引出基于并購(gòu)動(dòng)因基礎(chǔ)上的并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)

3、體系理論。 其次是根據(jù)國(guó)有企業(yè)發(fā)展的背景，總結(jié)、歸納、分析出國(guó)有企業(yè)發(fā)生并購(gòu)行為的動(dòng)因：增強(qiáng)盈利能力，借殼上市、資本運(yùn)作，獲取市場(chǎng)份額效應(yīng)，謀取協(xié)同價(jià)值，構(gòu)建企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，購(gòu)買(mǎi)便宜貨，經(jīng)營(yíng)多元化，重組價(jià)值、整合資源，管理者動(dòng)機(jī)、政府干預(yù)。并根據(jù)測(cè)算得出并購(gòu)動(dòng)因與績(jī)效評(píng)價(jià)之間的相關(guān)性分析。證實(shí)了國(guó)有企業(yè)發(fā)生并購(gòu)行為不止一個(gè)動(dòng)機(jī)，因此也不可以用衡量單一動(dòng)機(jī)的評(píng)價(jià)方法來(lái)衡量多動(dòng)機(jī)并購(gòu)。本文分析出衡量針對(duì)各不同