競爭性領(lǐng)域國有資本運(yùn)營模式探究——社會信托投資基金模式.pdf

1、20世紀(jì)中期，東西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)歷了一場國有化浪潮，國有經(jīng)濟(jì)在世界范圍得到了迅速發(fā)展，國有經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中的比重不斷擴(kuò)大，成為各國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。70年代以后，隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，東西方發(fā)達(dá)國家競爭性領(lǐng)域國有資本的壟斷優(yōu)勢逐漸不明顯，加之國有資本運(yùn)營機(jī)制弊端日益凸顯，公有制經(jīng)濟(jì)經(jīng)營效益普遍不如私營經(jīng)濟(jì)，世界各國相繼采取各種措施對競爭性領(lǐng)域的國有資本進(jìn)行改造，通過產(chǎn)權(quán)改革使競爭性領(lǐng)域國有資本股權(quán)多元化，國有經(jīng)濟(jì)的比重也逐漸下降。

2、在此期間，東西方各國積極探索競爭性領(lǐng)域國有資本的運(yùn)營模式，先后誕生了意大利模式、韓國模式、新加坡模式、奧地利模式等“國家主導(dǎo)型”競爭性領(lǐng)域國有資本運(yùn)營模式，這些探索為我國國有資本的管理和運(yùn)營積累了寶貴經(jīng)驗。
　　 改革開放30多年以來，我國國有資本運(yùn)營改革了經(jīng)歷了讓利放權(quán)、承包經(jīng)營責(zé)任制和建立現(xiàn)代企業(yè)制度三個階段，確立了以股份制為核心的適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)需要的現(xiàn)代企業(yè)制度。但從總體來看，經(jīng)濟(jì)體制改革中仍存在許多亟待解決的問題：

3、國有資本出資人缺位，競爭性領(lǐng)域國有企業(yè)政策性負(fù)擔(dān)較重，國有企業(yè)市場競爭地位不平等，政府行政干預(yù)導(dǎo)致政企不分等。2008年，受美國金融危機(jī)影響，我國一些大型中央國有企業(yè)對民營企業(yè)開展了一系列的兼并和重組活動，引發(fā)了學(xué)術(shù)界關(guān)于“國進(jìn)民退”的辯論思潮，國有資本該如何運(yùn)營更有效率，競爭性領(lǐng)域的國有資本是一退了之還是有所保留，國企萬億紅利如何分配等問題，成為學(xué)者們討論的熱點(diǎn)。新的歷史時期，競爭性領(lǐng)域國有資本運(yùn)營這個討論已久的命題仍然值得我們再次深

4、入討論。
　　 一般的，國有資本按照經(jīng)營目標(biāo)可分為兩類，一類是非競爭性領(lǐng)域的國有資本，該領(lǐng)域包含涉及國家安全和國計民生的自然壟斷行業(yè)以及其他以社會公益事業(yè)為目標(biāo)的行業(yè)，市場的資源配置功能往往失靈，可以要求政府利用其特殊地位與權(quán)力進(jìn)行干預(yù)，彌補(bǔ)市場缺陷，這部分的國有資本適合“國有官營”，我們并不要求完全的“去政府化”；一類是競爭性領(lǐng)域的國有資本，該領(lǐng)域的國有資本，從長期來看，人們更多的是追求其在市場競爭中能否盈利，價值增值是其存在

5、的唯一目的，這部分國有資本適合“國有民營”，政企分開是改革的關(guān)鍵，政府不僅應(yīng)該從企業(yè)的經(jīng)營中完全退出，也需要從企業(yè)的資本管理中退出，股權(quán)分散化是基本的投資策略。當(dāng)前，我國國有資本運(yùn)營最突出的問題是所有者缺位，作為公有制實(shí)現(xiàn)形式的全民所有制，長期以來被國家所有制所代替，全體人民的國有資本所有權(quán)被各級政府代理，政府既是國有資本的出資人，又是國有資本的監(jiān)管人，既當(dāng)“教練”又當(dāng)“球員”。
　　 本文認(rèn)為，競爭性領(lǐng)域的國有資本，只要具有為

6、社會創(chuàng)造財富的功能，能夠滿足社會共同富裕的目標(biāo)，就沒有理由讓其完全退出，競爭性領(lǐng)域的國有經(jīng)濟(jì)完全有理由與非公有制經(jīng)濟(jì)平等競爭，共同發(fā)展。因此，本文提出建立“社會信托投資基金”，將競爭性領(lǐng)域的國有資本交給專業(yè)的信托基金機(jī)構(gòu)打理，國有股權(quán)的基金化管理使得信托基金的收益不再由政府支配，從而使政府徹底從國有資本所有者和監(jiān)管者的角色上分離出來。至于基金的收益分配，社會信托投資基金建議將基金收益中的一部分留作企業(yè)留存收益，用于企業(yè)長期發(fā)展，剩余的基