我國房地產(chǎn)信托投資基金發(fā)展模式探討.pdf

1、房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)是一種集合眾多投資者的資金,由專門的管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作,投資于房地產(chǎn)資產(chǎn)的一種投資形式。根據(jù)資金投向的不同,REITs可分為權(quán)益型REITs(Equity REITs)、抵押型REITs(Mortgage REITs)和混合型REITs(Hybrid REITs)三種形式。其中,權(quán)益型REITs是一種穩(wěn)健的投資模式,直接投資并擁有房地產(chǎn),其收入主要來源于屬下房地產(chǎn)的經(jīng)營收入。在國內(nèi),由于房地產(chǎn)開發(fā)商一直有足夠的

2、銀行資金支持,加上中國資本市場不甚發(fā)達(dá),因此一直沒有REITs的存在。隨著國家對經(jīng)濟(jì)發(fā)展宏觀調(diào)控的加強(qiáng),房地產(chǎn)企業(yè)的迅速發(fā)展,銀行信貸的緊縮,房地產(chǎn)開發(fā)的資金鏈?zhǔn)盏絿?yán)重考驗(yàn)。開發(fā)新的房地產(chǎn)融資產(chǎn)品的必要性逐漸顯現(xiàn)出來,發(fā)展REITs剛好是個(gè)契機(jī),為保持市場能夠穩(wěn)定發(fā)展,根據(jù)國內(nèi)實(shí)際發(fā)展REITs是符合當(dāng)前社會(huì)所需要的穩(wěn)定的資本市場的投資模式的要求的。本文首先闡述了我國發(fā)展權(quán)益型REITs的必要性,其后對各國和地區(qū)權(quán)益型REITs的模式進(jìn)