我國房地產信托投資基金發(fā)展研究.pdf

1、房地產信托投資基金REITs(Real Estate Investment Trusts)是國際上重要的房地產投融資方式。它通過發(fā)行收益憑證匯集眾多投資者的資金，由專門機構經(jīng)營管理，投資于能產生穩(wěn)定現(xiàn)金流的房地產，在有效降低風險的同時將出租不動產所產生的收入以派息的方式分配給股東，為投資人提供長期穩(wěn)定的投資收益。
　　自美國于20世紀60年代初推出了第一只上市交易的房地產投資信托基金以來，REITs在全球資本市場逐漸發(fā)展壯大。RE

2、ITs推出的呼聲在國內已流傳多年，2008年12月13日，國務院辦公廳發(fā)布《關于當前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》，其中第五部分“創(chuàng)新融資方式，拓寬企業(yè)融資渠道”第十八條提出:開展房地產信托投資基金試點，拓寬房地產企業(yè)融資渠道。
　　本文具體研究香港領匯REITs案例，為我國REITs的組織架構等方面提供了參考。REITs的投資價值在于穩(wěn)定的租金收入和成長性，REITs的成長性在于對物業(yè)資產的精耕細作，提升物業(yè)服務水平、提升租金水平

3、;而穩(wěn)定的租金收入來源于對租戶組合的合理選擇，選擇低風險行業(yè)的租戶可為REITs帶來收入保障。本文還對我國REITs立法的主要內容條款進行了初步探討，對股份集中度限制、分紅比例、房地產投資比例、負債比例、投資范圍等主要內容提出了相關建議
　　本文通過對國際REITs市場的發(fā)展研究、立法對比和案例分析，從REITs對房地產、資本市場、立法環(huán)境等多方面的影響進行深入分析，來論證國內REITs試點工作的可行性，并根據(jù)國外REITs發(fā)展經(jīng)