中國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金發(fā)展路徑研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快和我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)正呈現(xiàn)出日益迅猛的發(fā)展趨勢(shì)，作為資金密集型產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)強(qiáng)力推進(jìn)著我國(guó)房地產(chǎn)金融的創(chuàng)新。
　　房地產(chǎn)投資信托（REITs）作為一種重要的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的融資渠道，一種較新穎證券產(chǎn)品，在中國(guó)開(kāi)始引起廣泛關(guān)注。甚至有專(zhuān)家預(yù)測(cè)：房地產(chǎn)投資信托將成為我國(guó)二十一世紀(jì)最重要的金融創(chuàng)新之一。
　　本文詳細(xì)研究了REITs的發(fā)展歷程，發(fā)現(xiàn)美國(guó)REITs的設(shè)立是為了獲得稅收優(yōu)惠，是美

2、國(guó)稅法發(fā)展變化的產(chǎn)物，屬于稅法推動(dòng)型；而以我國(guó)香港等地為代表的地區(qū)和國(guó)家，通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)立法引入REITs是為了改善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化投融資環(huán)境，沒(méi)有規(guī)定特別的稅收優(yōu)惠。
　　我國(guó)現(xiàn)階段還不具有真正意義上的REITs，但已出現(xiàn)很多具有REITs元素的產(chǎn)品，通過(guò)在我國(guó)發(fā)展REITs的可行性論證，得到了我國(guó)有必要也有可能發(fā)展REITs的結(jié)論。
　　通過(guò)對(duì)美國(guó)和香港實(shí)施 REITs的成功理論和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行比較和分析，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，對(duì)C-R