隨機(jī)利率模型的應(yīng)用實(shí)證分析.pdf

1、分類號(hào)：分類號(hào)：O213密級(jí)：密級(jí)：公開(kāi)公開(kāi)專業(yè)學(xué)位研究生學(xué)位論文論文題目（中文）論文題目（中文）隨機(jī)利率模型的應(yīng)用實(shí)證分析隨機(jī)利率模型的應(yīng)用實(shí)證分析論文題目（論文題目（英文）文）EmpiricalAnalyticApplicationsofStochasticInterestRateModels研究生姓名研究生姓名黃偉明黃偉明學(xué)位類別學(xué)位類別應(yīng)用統(tǒng)計(jì)應(yīng)用統(tǒng)計(jì)專業(yè)學(xué)位領(lǐng)域?qū)I(yè)學(xué)位領(lǐng)域?qū)W位級(jí)別學(xué)位級(jí)別碩士校內(nèi)校內(nèi)導(dǎo)師姓名導(dǎo)師姓名、職稱職稱

2、嚴(yán)定琪嚴(yán)定琪副教授副教授校外校外導(dǎo)師導(dǎo)師單位單位、姓名姓名論文工作起止年月論文工作起止年月20152015年3月至月至20162016年3月論文提交日期論文提交日期20162016年4月論文答辯日期論文答辯日期20162016年5月學(xué)位授予日期學(xué)位授予日期校址：甘肅省蘭州市校址：甘肅省蘭州市I隨機(jī)利率模型的應(yīng)用實(shí)證分析隨機(jī)利率模型的應(yīng)用實(shí)證分析摘要摘要隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，以及固定收益證券理財(cái)市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)大，使得對(duì)動(dòng)態(tài)利率期

3、限結(jié)構(gòu)的研究具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。本文通過(guò)隨機(jī)過(guò)程理論引入隨機(jī)利率模型。針對(duì)HoLee、BDT兩種典型的無(wú)套利隨機(jī)利率模型，通過(guò)將固定付息債券轉(zhuǎn)化成零息債券而得到市場(chǎng)價(jià)格數(shù)據(jù)，從而分別構(gòu)建固定波動(dòng)率參數(shù)和時(shí)變波動(dòng)率參數(shù)假設(shè)條件下的利率及其價(jià)格二叉樹(shù)模型，在Excel建模過(guò)程中采用單變量求解法和規(guī)劃求解法求解非線性方程組，并且使用MertonCarlo模擬驗(yàn)證利率期限結(jié)構(gòu)末端利率水平的分布特征。采用隔夜Shib數(shù)據(jù)對(duì)Vasicek、CIR兩

4、均衡隨機(jī)利率模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)時(shí)，綜合使用了WLS方法、對(duì)偶變量技術(shù)條件下的MertonCarlo模擬方法和條件方差公式。針對(duì)Vasicek模型預(yù)測(cè)的偏差，使用了ARIMA模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行重新擬合，并且做出了偏差的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋。在放開(kāi)對(duì)CIR模型固定波動(dòng)率參數(shù)假設(shè)的前提下，引入了GARCH（11）模型結(jié)合極大似然估計(jì)法來(lái)估計(jì)時(shí)變波動(dòng)率參數(shù)。通過(guò)使用模型對(duì)不同期限的Shib數(shù)據(jù)進(jìn)行擬合來(lái)驗(yàn)證利率期限結(jié)構(gòu)的曲線形狀。本文綜合使用Excel、Evi