隨機利率模型的應(yīng)用實證分析.pdf

1、分類號：分類號：O213密級：密級：公開公開專業(yè)學位研究生學位論文論文題目（中文）論文題目（中文）隨機利率模型的應(yīng)用實證分析隨機利率模型的應(yīng)用實證分析論文題目（論文題目（英文）文）EmpiricalAnalyticApplicationsofStochasticInterestRateModels研究生姓名研究生姓名黃偉明黃偉明學位類別學位類別應(yīng)用統(tǒng)計應(yīng)用統(tǒng)計專業(yè)學位領(lǐng)域?qū)I(yè)學位領(lǐng)域?qū)W位級別學位級別碩士校內(nèi)校內(nèi)導(dǎo)師姓名導(dǎo)師姓名、職稱職稱

2、嚴定琪嚴定琪副教授副教授校外校外導(dǎo)師導(dǎo)師單位單位、姓名姓名論文工作起止年月論文工作起止年月20152015年3月至月至20162016年3月論文提交日期論文提交日期20162016年4月論文答辯日期論文答辯日期20162016年5月學位授予日期學位授予日期校址：甘肅省蘭州市校址：甘肅省蘭州市I隨機利率模型的應(yīng)用實證分析隨機利率模型的應(yīng)用實證分析摘要摘要隨著我國利率市場化進程的不斷推進，以及固定收益證券理財市場的持續(xù)擴大，使得對動態(tài)利率期

3、限結(jié)構(gòu)的研究具有重大的現(xiàn)實意義。本文通過隨機過程理論引入隨機利率模型。針對HoLee、BDT兩種典型的無套利隨機利率模型，通過將固定付息債券轉(zhuǎn)化成零息債券而得到市場價格數(shù)據(jù)，從而分別構(gòu)建固定波動率參數(shù)和時變波動率參數(shù)假設(shè)條件下的利率及其價格二叉樹模型，在Excel建模過程中采用單變量求解法和規(guī)劃求解法求解非線性方程組，并且使用MertonCarlo模擬驗證利率期限結(jié)構(gòu)末端利率水平的分布特征。采用隔夜Shib數(shù)據(jù)對Vasicek、CIR兩

4、均衡隨機利率模型進行參數(shù)估計時，綜合使用了WLS方法、對偶變量技術(shù)條件下的MertonCarlo模擬方法和條件方差公式。針對Vasicek模型預(yù)測的偏差，使用了ARIMA模型對數(shù)據(jù)進行重新擬合，并且做出了偏差的經(jīng)濟學解釋。在放開對CIR模型固定波動率參數(shù)假設(shè)的前提下，引入了GARCH（11）模型結(jié)合極大似然估計法來估計時變波動率參數(shù)。通過使用模型對不同期限的Shib數(shù)據(jù)進行擬合來驗證利率期限結(jié)構(gòu)的曲線形狀。本文綜合使用Excel、Evi