會計穩(wěn)健性對非效率投資的影響研究.pdf

1、投資作為三大財務管理決策之一，對企業(yè)的價值產生了深遠的影響，有效的投資決策能夠合理運用資金，為企業(yè)創(chuàng)造更多的財富。但我國上市公司普遍存在投資效率低下的問題，該問題導致資源配置不再平衡，損害了企業(yè)價值最大化的根本目標。而從宏觀層面來看，單個企業(yè)投資效率不高必然反映了整個資本市場發(fā)展的不完善。
　　會計穩(wěn)健性有著悠久的歷史，并且是會計核算的一項重要準則，一直受到學術界和實務界的廣泛關注。然而，隨著資本市場的發(fā)展，美國財務會計準則委員會

2、等準則制定機構在制定準則時不再充分強調會計穩(wěn)健性。于是，不同的準則制定機構紛紛減少會計穩(wěn)健性，轉而加大對公允價值計量原則的運用。但是，在金融危機爆發(fā)后，人們開始反思是否應繼續(xù)加強公允價值計量，同時思考會計穩(wěn)健性本身所具備的治理效應。
　　本文首先回顧了國內外學者對會計穩(wěn)健性和非效率投資的相關研究，對已有理論成果做出評述，并對二者的相關概念進行了界定。同時，依托委托代理理論、信息不對稱理論以及管理者行為理論，深入分析了會計穩(wěn)健性對投

3、資過度以及投資不足的特殊影響路徑，做出理論分析，并據此提出了本文的三個假設。為檢驗已提出的假設，本文選取了2010年至2014年 A股1365家上市公司的財務數據，通過Richardson模型所得殘差來度量非效率投資，通過修改后的Basu來度量會計穩(wěn)健性，以多元線性回歸模型建立起二者之間的聯系。本文深入分析了會計穩(wěn)健性對投資過度和投資不足的影響，進一步得出如何抑制企業(yè)非效率投資的政策建議。通過相關回歸結果可以發(fā)現，我國上市公司在總體上偏