中國上市公司股票期權行權價格的影響因素研究.pdf

1、股票期權作為上市公司的一種長期有效的激勵方式，在一些發(fā)達國家已經(jīng)得到了驗證。那么，在我國特有的國情和股票市場的現(xiàn)有狀態(tài)下，不能盲目引進國外的股票期權制度，應該加強我國上市公司行權價格的研究，找到行權價格的定價依據(jù)，分析行權價格定價的影響因素。如何建立一個適合我國自身特點的行權價格定價方案，建立起更科學的期權激勵機制，是我國上市公司關注的問題。
　　本文以上市公司股票期權行權價差為研究對象，選取2012年度樣本數(shù)據(jù)，突破以往的多元回

2、歸和因素分析方法，以計量軟件Eviews7.0為工具，分別從上市公司特征、財務指標、治理結構和風險水平四個方面各選取了幾個代表性因素作為備選的行權價格影響因素，對滬深A股中挑選出的123個實行股票期權計劃的上市公司相關數(shù)據(jù)進行多種相關性檢驗并建立面板數(shù)據(jù)模型分析，以此研究各種影響因素如何作用于行權價格，對其影響因素進行了深入探討，并分析各因素的顯著性和重要性，得出結論，確定上市公司在對股票期權進行定價時應重點考慮的影響因素，進而為相關的