上市公司股票期權(quán)法律問題研究.pdf

1、公司的股票期權(quán)研究是一個涵蓋經(jīng)濟學(xué)和法學(xué)領(lǐng)域的跨學(xué)科命題。對股票期權(quán)的研究，最早出現(xiàn)在經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域，后來延伸到管理學(xué)領(lǐng)域，隨著各個學(xué)科對于股票期權(quán)的關(guān)注以及后來在各國公司的不斷實踐中發(fā)現(xiàn)的諸多問題，各國開始運用法律的手段來加以規(guī)制、完善該制度的運行，上市公司股票期權(quán)的理論研究也逐步地從經(jīng)濟學(xué)、管理學(xué)領(lǐng)域發(fā)展到了法學(xué)研究領(lǐng)域。
　　 本文以經(jīng)濟學(xué)中公司的治理結(jié)構(gòu)出發(fā)，通過委托-代理理論，通過剖析股票期權(quán)的歷史沿革，在討論其內(nèi)涵的過程

2、中，進一步解析其法律性質(zhì)-屬于期待權(quán)，提出其在現(xiàn)代公司治理模式中發(fā)揮的特殊作用：留住人才、激勵高管、節(jié)約監(jiān)督成本。在思考其融入國內(nèi)的進程中存在的問題時，分為三個部分來闡述目前國內(nèi)實行的股票期權(quán)存在哪些問題：一、由于信息不對稱以及現(xiàn)存的制度不健全的公司治理結(jié)構(gòu)，使得內(nèi)部人控制嚴(yán)重，使股票期權(quán)淪為自己激勵自己的工具；二、我國的證券股票市場起步較晚，相應(yīng)的法律法規(guī)不齊備加之市場監(jiān)管力度的薄弱，給許多人為因素鉆了空子，使得股價并不能真正代表公司

3、的實際情況；三、《公司法》、《證券法》關(guān)于持股期限、變現(xiàn)的限制，以及我國目前稅法對于實施股票期權(quán)的一些制度的阻礙，還有現(xiàn)存的會計制度的不完善等法律法規(guī)給大規(guī)模實施股票期權(quán)帶來的一些不利。通過借鑒美國的區(qū)分性股票期權(quán)以及德國在證券市場對股票交易的規(guī)制，來提出個人建議，包括針對內(nèi)部人控制提出的加強董事會的獨立性、增加財務(wù)透明度、加大對于股東利益的保護、用多次授予來代替一次授予來解決內(nèi)部人控制的流弊；針對證券市場的不成熟通過完備社會監(jiān)管力度來

4、促進證券市場的自律；通過完善《公司法》關(guān)于高管股權(quán)變賣制度、拓寬股票來源、以確定授予的股權(quán)在稅法上的性質(zhì)以及繳稅的時間和實施股權(quán)激勵的公司支付的年薪應(yīng)按計稅工資方法扣除的方式來完善稅收機制、以借助中介機構(gòu)對股票期權(quán)進行估值和更改會計科目的方法完善會計機制從而達到完善我國關(guān)于股票期權(quán)的政策法規(guī)的目標(biāo)。只有這樣才能健全完善我國的股權(quán)激勵機制，使之能真正成為上市公司留住人才、穩(wěn)固團隊合作、帶動長遠(yuǎn)健康發(fā)展的方式。使之在這個不斷發(fā)展變化的資本市