基于Agent的人工股票市場的模擬與分析.pdf

1、20世紀(jì)七十年代計(jì)算機(jī)科學(xué)技術(shù)得到較快發(fā)展，尤其是90年代以后，隨著計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)的日趨成熟，國內(nèi)外金融學(xué)領(lǐng)域的專家們開始了計(jì)算機(jī)與金融結(jié)合的探索。試圖通過計(jì)算機(jī)技術(shù)來模擬現(xiàn)實(shí)中金融市場，并通過研究金融市場微觀結(jié)構(gòu)——投資者的行為模式來揭示宏觀的金融市場規(guī)律，即基于Agent的計(jì)算金融學(xué)(Agent-based Computational Financial)的研究由此進(jìn)入了人們的視野。其中最具有代表性的就是美國圣塔菲研究院的基于Age

2、nt的人工股票市場(Artificial Stock Market)。隨著研究的不斷深入，學(xué)者們發(fā)現(xiàn)，合理地、有效地對Agent進(jìn)行分類和搭建，尤其是能夠準(zhǔn)確地對Agent行為進(jìn)行描述是整個研究中最為關(guān)鍵的一部分，也是計(jì)算機(jī)技術(shù)應(yīng)用的關(guān)鍵。此外，行為金融學(xué)作為一門依托于人工金融市場領(lǐng)域的學(xué)科，也一直得不到重用。在當(dāng)前人工股票市場的研究中，關(guān)于心理因素對投資決策的影響的研究并不突出，因此可以說，利用行為金融學(xué)的前景理論基礎(chǔ)，將各類投資者的

3、心理因素對投資決策過程的影響引入到人工股票市場，更加真實(shí)地模擬現(xiàn)實(shí)的股票市場將是一次大膽地嘗試和創(chuàng)新。
　　作者在前人的研究基礎(chǔ)之上，采用自底向上的計(jì)算金融學(xué)建模思想構(gòu)建了一個簡易的人工股票市場，通過對底層的分析推進(jìn)整個模型的分析和模擬。首先根據(jù)各投資者的投資行為特征及其對股票價格的影響作用，將其劃分為機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者兩大類，在對機(jī)構(gòu)投資者建模的過程中，根據(jù)人工股票市場的運(yùn)行特性特別選用改進(jìn)的遺傳算法對機(jī)構(gòu)投資者的學(xué)習(xí)過程進(jìn)

4、行創(chuàng)新。此外在對個人投資者進(jìn)行分析時，還特別引入了前景理論思想，對個人投資者進(jìn)行建模，最后對仿真實(shí)驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行分析，在強(qiáng)調(diào)投資者組成結(jié)構(gòu)對股票市場的影響的同時，并動態(tài)地再現(xiàn)了銀行利率調(diào)整對股票市場的影響及漲跌幅限制制度對股票市場的影響。實(shí)驗(yàn)結(jié)果分析表明:實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)從總體特性上來說與現(xiàn)實(shí)的股票市場的分析結(jié)果是相符的。雖然目前無法完全模擬現(xiàn)實(shí)股票市場的復(fù)雜性，但是對于一些制度制定和政策的有效性分析也是非常適用的。同時計(jì)算金融學(xué)這種全新的金融思維