基于做市商交易機(jī)制的人工股票市場(chǎng)建模仿真研究.pdf

1、做市商交易機(jī)制在西方國家的金融市場(chǎng)運(yùn)用的十分廣泛,幾乎所有的股票市場(chǎng)都是采用做市商交易機(jī)制。近年來,中國學(xué)者也開始關(guān)注做市商交易機(jī)制,準(zhǔn)備把其引入中國股票市場(chǎng)。隨著實(shí)驗(yàn)金融學(xué)和行為金融學(xué)的出現(xiàn)和計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展,新興的基于Agent建模的計(jì)算機(jī)實(shí)驗(yàn)金融學(xué)越來越多的被運(yùn)用到金融學(xué)領(lǐng)域。
　　本文的研究進(jìn)一步推廣應(yīng)用了計(jì)算機(jī)實(shí)驗(yàn)金融學(xué)理論,同時(shí)對(duì)金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展提供良好的實(shí)驗(yàn)平臺(tái),對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展具有較好的理論與應(yīng)用價(jià)值

2、。本項(xiàng)研究的主要思路和研究方法可以推廣到針對(duì)其它金融模式下的仿真實(shí)驗(yàn)研究方面,同時(shí)對(duì)一般金融研究也有一定的借鑒意義。
　　本文首先從金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)知識(shí)出發(fā),考慮了買賣價(jià)差形成原因和市場(chǎng)中的不對(duì)稱信息的狀態(tài)和做市商的存貨風(fēng)險(xiǎn)等,結(jié)合做市商的存貨模型和信息模型構(gòu)建了一個(gè)新的做市商模型。
　　然后利用基于Agent建模的實(shí)驗(yàn)金融學(xué)方法模擬了市場(chǎng)中的各類Agent,其中做市商 Agent具有自適應(yīng)學(xué)習(xí)能力,會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的狀態(tài)調(diào)整

3、自身的行為以達(dá)到多目標(biāo)任務(wù),可模擬出實(shí)際市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化過程。
　　進(jìn)一步通過計(jì)算機(jī)仿真反復(fù)多次實(shí)驗(yàn)研究做市商交易機(jī)制下的人工股票市場(chǎng),通過調(diào)整市場(chǎng)環(huán)境參數(shù)和投資者學(xué)習(xí)模型中參數(shù)等來研究做市商人工金融市場(chǎng)復(fù)雜系統(tǒng)。
　　分析了對(duì)做市商的存貨成本和交易量等量之間的關(guān)系,證明了做市商agent心理始終擁有一個(gè)最佳存貨量。
　　最后,文章進(jìn)一步通過對(duì)做市商的買賣價(jià)差建模,分析了買賣價(jià)差構(gòu)成各部分的比例,又通過計(jì)算機(jī)仿真實(shí)驗(yàn)研究