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1、金融資產(chǎn)管理公司在中國金融行業(yè)中有著特殊的功能。1999年,四大金融資產(chǎn)管理公司陸續(xù)成立,其功能定位是作為逆周期管理工具和金融“穩(wěn)定器”,風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”,主要使命是化解金融風(fēng)險(xiǎn)。正是由于成立之初的功能定位,決定了這一階段的AMC的盈利功能并不突出。2005年之后,政策性不良資產(chǎn)處置接近尾聲,金融資產(chǎn)管理公司開始向自主經(jīng)營的金融企業(yè)發(fā)展。近幾年,隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快,以金融資產(chǎn)管理公司為代表的資產(chǎn)管理行業(yè)掀起了迅速發(fā)展、提高盈利水平的
2、新浪潮,正式邁入“大資管時(shí)代”。傳統(tǒng)的四家金融資產(chǎn)管理公司,都在借助自身發(fā)展的特色,努力發(fā)展成為平臺(tái)公司完善、金融牌照齊全,以協(xié)同發(fā)展為經(jīng)營框架的金融控股集團(tuán)。
本文在回顧了金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展歷程之后,以四大金融資產(chǎn)管理公司2007年至2016年間的大量經(jīng)營數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),從剖析盈利模式的現(xiàn)狀著手,在業(yè)務(wù)領(lǐng)域、資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入及收入結(jié)構(gòu)等四個(gè)方面進(jìn)行了的詳細(xì)的闡述。在此基礎(chǔ)上,本文認(rèn)為傳統(tǒng)的處置經(jīng)營主業(yè)仍將是金融資產(chǎn)管理公司盈
3、利模式的基礎(chǔ),AMC盈利水平的提高和盈利模式的創(chuàng)新離不開金融業(yè)的良性發(fā)展。目前的當(dāng)務(wù)之急,是如何明確不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)類型,進(jìn)一步優(yōu)化資源配置,如何厘清收入結(jié)構(gòu),創(chuàng)新更優(yōu)的盈利模式,最終實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)收益率最大化。
本文在大量比較分析之后,以總資產(chǎn)收益率為因變量,以總資產(chǎn)增長率、股東權(quán)益比率、主營業(yè)務(wù)收入占比、國有銀行不良率為自變量進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明,資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)增長率之間存在著顯著的負(fù)相關(guān)性;與股東權(quán)益比率、主營業(yè)務(wù)
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