跨境資金流動的法律監(jiān)管研究.pdf

1、伴隨經濟全球化和金融自由化的發(fā)展，跨境資金流動越來越頻繁，促進了國家基礎產業(yè)的發(fā)展和金融業(yè)的成長，但也帶來了經濟危機與金融風險。我國自2001年加入WTO，根據相關要求，開始放松市場準入限制，便利了跨境資金流入中國。特別是我國近年來的高速發(fā)展，極大的增強了境內市場的吸引力，越來越多的跨境資金涌入我國。在這其中存在部分的具有投機性質的短期資金流動（“國際游資”），以套利為目的，具有隱蔽性和投機性，成為金融安全的隱患。本文針對這部分異常的短

2、期跨境資金流動進行討論與分析，結合我國的外匯管理法律制度，探討境外資金利用監(jiān)管漏洞進行跨境流動的渠道。
　　第一章首先對跨境資金流動進行概述，根據聯(lián)合國貿發(fā)會公布的歷年來全球貿易和直接投資的數據對跨境資金流動的規(guī)模有比較具體的了解。其中特別就異常的短期跨境資金流動進行論述，即那些沒有固定的投資對象沒有固定投資期限，把追求高額的短期利潤為目標，從而在國際之間流動的短期資金，這部分資金具有投機性、高風險性和高流動性，資金流動隨時可能發(fā)

3、生逆轉，是金融市場的潛在隱患，流動資金的主體多數為機構投資者和跨國公司。對跨境資金流動的監(jiān)管體系分為國際層面和國家層面，在國際層面主要通過國際貨幣基金組織、清算銀行及下屬的巴塞爾委員會等，通常是間接的抽象的;而國內監(jiān)管特別是一國的外匯管理制度則是研究跨境資金流動的法律監(jiān)管最直接最有效的途徑。我國現(xiàn)行的外匯管理制度的基本規(guī)則是經常項目允許自由兌換，資本項目實行一定的限制，其中根據中國對外簽署的投資保護協(xié)定，對于直接投資及其收益允許自由匯回

4、。
　　第二章對熱錢的測算方法做了簡要的介紹，并指出投機性的短期跨境資金流動很有可能影響我國的匯率政策，在證券或房地產市場制造大量泡沫，對我國的金融市場的穩(wěn)定性造成不利影響。我國外匯管理局2014年2月公布的《2013年跨境資金流動監(jiān)測報告》對可能造成我國熱錢流動的因素作了數據分析，其中特別指出由于熱錢流動途徑多樣，測算難度較大，因此數據結果只是為跨境資金流動的監(jiān)測提供一定的參考。本章對熱錢流動的渠道進行分析，經常項目下通常是利用

5、虛假貿易或轉移定價等方式進行;資本項目下可能會通過假借外債、虛報投資收益等方式操縱資金;其他非法途徑還包括地下錢莊、貨幣走私等。
　　第三章對我國的法律監(jiān)管體系做了較為詳細的介紹，主要包括法律的制定及其實施，我國的監(jiān)管法律體系以外匯管理法為主，銀行法、證券投資、海關管理等其他部門法相協(xié)調的多層法律體系，其中外匯管理局發(fā)布的規(guī)范性文件占較大比例。與此相對應的是我國實施法律監(jiān)管的部門以國家外匯管理局為主體，銀行處于核心地位，海關、外經

6、貿、商務部等、證監(jiān)會、銀監(jiān)會等組織共同對跨境資金流動進行監(jiān)測與管理。其中特別依據經常項目和資本項目對外匯管理制度進行了詳細的論述，探討其可能存在的問題與漏洞。
　　第四章對完善我國的監(jiān)管體系提出了一定的建議，包括法律體系的完善和執(zhí)行部門能力的強化兩方面。要求整合完善我國現(xiàn)有的法律法規(guī)，對經常項目和資本項目的外匯管理做到以主體為單位的統(tǒng)一監(jiān)管，同時完善銀行業(yè)的監(jiān)管制度，特別是對外匯指定銀行要做好內部監(jiān)督核查機制，配合外匯管理工作，加