新三板市場(chǎng)引入做市商制度后的市場(chǎng)流動(dòng)性研究.pdf_第1頁(yè)
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1、本文主要研究了新三板市場(chǎng)引入做市商制度后市場(chǎng)流動(dòng)性的問(wèn)題。通過(guò)建立模型，分析了證券價(jià)格的波動(dòng)性以及市場(chǎng)的交易指令對(duì)做市商買賣價(jià)差的影響。在模型中，做市商被定義為被動(dòng)地在市場(chǎng)上以當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格（減去或加上買賣價(jià)差）買入和賣出標(biāo)的證券，做市商會(huì)根據(jù)其做市成本及時(shí)調(diào)整買賣價(jià)差，使得做市獲得的利潤(rùn)能彌補(bǔ)做市的成本。在市場(chǎng)上，做市商的買賣價(jià)差受到以下幾種因素的影響發(fā)生變動(dòng):證券的價(jià)格波動(dòng)性，市場(chǎng)交易指令的波動(dòng)性，做市商凈存貨頭寸的絕對(duì)值的價(jià)值。以上

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