我國外匯儲備結(jié)構(gòu)的優(yōu)化路徑及配置策略研究.pdf

1、近年來，隨著世界各國外匯儲備規(guī)模的快速增長和世界經(jīng)濟(jì)形勢的變化，各國也愈加重視外匯儲備的管理和經(jīng)營，而對我國來說，更是如此。2006年2月，我國外匯儲備超過日本躍居世界第一，自此一路狂飚，2010年末達(dá)到28473億美元，2011年3月沖破3萬億美元，2013年底達(dá)38200億美元。我國外匯儲備規(guī)模的急劇擴(kuò)大，增強(qiáng)了我國的綜合國力，提高了我國的國際資信，使我國作為一個(gè)發(fā)展中國家較大的對外支付需求得以滿足，但也對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了一些負(fù)面影響

2、。我國持有外匯儲備的機(jī)會成本較高，沒有實(shí)現(xiàn)這種經(jīng)濟(jì)資源的最優(yōu)配置，而持有的超量外匯儲備，也可能因?yàn)閲H外匯市場頻繁的匯率波動導(dǎo)致外匯儲備資產(chǎn)的貶值。因此，在兼顧安全性、流動性和盈利性這三項(xiàng)原則的前提下，對我國外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理研究，提高我國外匯儲備的安全性，同時(shí)具有一定的流動性和較高的收益性，以此實(shí)行外匯儲備的多元化經(jīng)營，降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)增值，有著非常重要的意義。
　　本文將我國外匯儲備結(jié)構(gòu)作為研究對象，在分析我國

3、外匯儲備現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，研究學(xué)習(xí)國內(nèi)外相關(guān)理論文獻(xiàn)資料、國外先進(jìn)外匯儲備管理經(jīng)驗(yàn)，指出了目前我國在外匯管理上存在的一些問題。并從兩個(gè)方面進(jìn)行了探討：一是我國外匯儲備結(jié)構(gòu)優(yōu)化路徑，提出了幣種結(jié)構(gòu)、債券股權(quán)、特別提款權(quán)和黃金投資優(yōu)化等途徑。二是我國外匯儲備資產(chǎn)配置的策略，總結(jié)探討了投資渠道多元化、投資產(chǎn)品多元化、投資區(qū)域多元化等策略，并結(jié)合筆者實(shí)際工作，從商業(yè)銀行和個(gè)人角度出發(fā)，在外匯管理、對外投資方面提出了一些切實(shí)可行的建設(shè)性意見，為我國的