社會責(zé)任信息披露對企業(yè)績效影響研究.pdf

1、在我國，由于企業(yè)履行社會責(zé)任意識較為薄弱，從而導(dǎo)致市場上食品安全“門”、環(huán)境污染“門”、員工跳樓“門”等事件不斷出現(xiàn)，一次又一次考驗著公眾承受能力，也考驗著政府的公信力。企業(yè)是否必須履行社會責(zé)任、企業(yè)社會責(zé)任信息是否應(yīng)該詳細(xì)披露再次成為人們關(guān)注的焦點，但是到目前為止，由于企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量如何影響企業(yè)績效還沒有得出定論，所以企業(yè)對是否應(yīng)該積極履行社會責(zé)任以及應(yīng)該以什么樣的形式進行社會責(zé)任信息披露仍處于觀望狀態(tài)。鑒于此，本文通過搜集

2、數(shù)據(jù)、采取實證分析以期得出兩者之間正相關(guān)關(guān)系，為企業(yè)積極履行社會責(zé)任并高質(zhì)量的披露社會責(zé)任信息消除后顧之憂。
　　本文在總結(jié)回顧國內(nèi)外參考文獻的基礎(chǔ)上，從理論上分析了社會責(zé)任信息披露對企業(yè)績效的長短期影響，分析認(rèn)為社會責(zé)任信息披露對長、短期財務(wù)績效均具有正向影響。另外，由于信息的滯后性、聲譽積累的長期性等原因，本文認(rèn)為社會責(zé)任信息披露對長期財務(wù)績效的影響可能比短期更顯著。
　　為了進一步深入驗證社會責(zé)任信息披露質(zhì)量高低對企業(yè)

3、財務(wù)績效的影響，本文采取了實證分析法。第一，本文選擇滿足以下三個條件的A股上市公司作為樣本：連續(xù)四年參與潤靈環(huán)球（RSK）社會責(zé)任信息披露評級；未被ST、*ST等；財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)完整。第二，選取合適的衡量指標(biāo)。由于我國缺乏社會責(zé)任信息披露規(guī)范，無法對社會責(zé)任整體進行評價，而且數(shù)據(jù)缺乏，為了使結(jié)果更加客觀，本文以第三方評級機構(gòu)RSK對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的評級結(jié)果作為衡量自變量企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的指標(biāo)。在選擇財務(wù)績效指標(biāo)時，考慮到很多

4、學(xué)者在實證研究中所選用指標(biāo)較為單一，只關(guān)注盈利能力等單方面績效，這并不能全面、真實反映企業(yè)現(xiàn)時財務(wù)績效，比如說一家公司盈利狀況良好，但現(xiàn)金流動性較差，從而產(chǎn)生債務(wù)危機，這也將對企業(yè)價值產(chǎn)生負(fù)面影響甚至使企業(yè)倒閉,為了避免上述情況的發(fā)生，本文決定采用衡量企業(yè)財務(wù)危機程度的綜合指標(biāo)Z-score得分來衡量因變量企業(yè)財務(wù)績效。第三，本文選取了對因變量財務(wù)績效有影響的企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、企業(yè)屬性、行業(yè)敏感度以及反映公司治理結(jié)構(gòu)的第一大股東持股比

5、例作為控制變量。選取這些作為控制變量是因為如果應(yīng)該控制的變量沒有控制好，那么，它會造成因變量變化，最終可能會混淆自變量與因變量的關(guān)系。
　　在上述準(zhǔn)備工作的基礎(chǔ)上，本文對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量、財務(wù)績效以及控制變量等指標(biāo)進行了描述性分析、兩兩相關(guān)性分析以及回歸分析，從而對本文提出的假設(shè)進行驗證并得出以下結(jié)論：社會責(zé)任信息披露不僅對短期財務(wù)績效具有正向影響，而且與長期財務(wù)績效也正相關(guān)。另外，社會責(zé)任信息披露對滯后一期的財務(wù)績效及長期財