企業(yè)社會責(zé)任信息披露對股權(quán)融資成本影響的研究.pdf

1、自08年全球金融危機以來，企業(yè)社會責(zé)任概念開始受到社會各界的廣泛關(guān)注，國內(nèi)大部分上市企業(yè)也開始陸續(xù)發(fā)布企業(yè)社會責(zé)任報告。通過發(fā)布社會責(zé)任報告來提高企業(yè)社會責(zé)任信息的披露，不僅有利于減少公司內(nèi)部實際控制者和外部信息使用者之間的信息不對稱現(xiàn)象，而且還可以為企業(yè)樹立良好的形象，給企業(yè)帶來諸多的隱性福利，比如降低企業(yè)股權(quán)融資成本。
　　本文以上海證券交易所2012-2013年上市公司為研究對象，著重研究了企業(yè)社會責(zé)任信息披露的質(zhì)量和持續(xù)性

2、兩個指標(biāo)對股權(quán)融資成本的影響。文章首先對中外學(xué)者關(guān)于該主題的研究成果進行了整理和評述，緊接著對企業(yè)社會責(zé)任信息披露的概念、內(nèi)容和股權(quán)融資成本計算模型等理論進行了詳細的介紹，然后在之前學(xué)者的研究成果之上進一步提出了兩個假設(shè)，即假設(shè)一企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量與股權(quán)融資成本呈負相關(guān)，假設(shè)二企業(yè)社會責(zé)任信息披露持續(xù)性與股權(quán)融資成本呈負相關(guān)，最后通過收集整理的數(shù)據(jù)進行實證分析論證這兩個假設(shè)。除此以外，在整理樣本數(shù)據(jù)的過程中，文章也整理了目前企業(yè)社

3、會責(zé)任披露方面所存在的一些問題，與實證結(jié)果一并列入研究結(jié)論并提出了相應(yīng)的政策建議，研究結(jié)論具體包括:
　　(1)企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量與股權(quán)融資成本呈負相關(guān)關(guān)系。本文通過對上海證券交易所2012-2013年上市公司數(shù)據(jù)為樣本，實證分析得出:在控制相關(guān)變量一定的情況下，企業(yè)社會責(zé)任報告的評分越高，企業(yè)的股權(quán)融資成本就會越低。
　　(2)企業(yè)社會責(zé)任信息披露持續(xù)性與股權(quán)融資成本負相關(guān)，但是相關(guān)性不顯著。與之前假設(shè)不同，企業(yè)社會