企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)股票流動(dòng)性影響的研究.pdf

1、近年來理論界與實(shí)務(wù)界都特別關(guān)注企業(yè)社會(huì)責(zé)任問題。企業(yè)社會(huì)責(zé)任問題之所以成為理論界與實(shí)務(wù)界研究的熱點(diǎn)問題，是因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展存在于企業(yè)外部的各利益相關(guān)者要求企業(yè)在追求經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)能夠主動(dòng)維護(hù)社會(huì)的整體利益并且承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的呼聲越來越高。目前，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于社會(huì)責(zé)任信息披露問題的研究探索主要集中于在理論上探討企業(yè)是否應(yīng)該承擔(dān)社會(huì)責(zé)任及承擔(dān)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)可能帶來的經(jīng)濟(jì)影響，尚未形成規(guī)范的、系統(tǒng)的理論體系。同時(shí)關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的

2、實(shí)證研究也相對(duì)較少，并且現(xiàn)有為數(shù)不多的實(shí)證研究主要是圍繞著對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)或者企業(yè)價(jià)值之間關(guān)系等方面的分析探索，而相對(duì)缺乏關(guān)于其他經(jīng)濟(jì)行為后果的研究分析。在本文中筆者將主要抓住企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)股票流動(dòng)性影響這一主題對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露行為的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行探討分析，為研究社會(huì)責(zé)任信息披露經(jīng)濟(jì)后果問題提供了一個(gè)全新的視角，是對(duì)我國(guó)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露問題更加深入的研究。
　　 文中筆者首先對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于

3、企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了綜述，在評(píng)述相關(guān)研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上提出了本文的研究?jī)?nèi)容即企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)股票流動(dòng)性的影響。對(duì)于進(jìn)一步研究這一問題筆者首先分別從社會(huì)責(zé)任理論、利益相關(guān)者理論以及信號(hào)傳遞理論等進(jìn)行文章相關(guān)理論的分析，其次從理論上進(jìn)一步闡述企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與股票流動(dòng)性的關(guān)系從而為下一步實(shí)證檢驗(yàn)研究做好理論鋪摯。在本文關(guān)鍵章節(jié)即實(shí)證檢驗(yàn)分析中，筆者選取了我國(guó)在上海證券交易所2011年度獨(dú)立或者以附件形式發(fā)布《企業(yè)社會(huì)

4、責(zé)任報(bào)告》的243家上市公司為樣本，以中國(guó)首家第三方社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)即潤(rùn)靈環(huán)球責(zé)任評(píng)級(jí)對(duì)上市公司的企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)分為衡量依據(jù)，通過進(jìn)行相關(guān)性分析、多元回歸分析檢驗(yàn)，探索了我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)股票流動(dòng)性的影響。研究結(jié)果表明:企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露總體水平和披露內(nèi)容的完善性與股票的流動(dòng)性呈現(xiàn)出正相關(guān)的關(guān)系，然而企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的形式與股票流動(dòng)性之間存在負(fù)相關(guān)的關(guān)系。最后針對(duì)上述結(jié)論筆者進(jìn)行分析，分別從企業(yè)自身、政府、市場(chǎng)其他利益相關(guān)