中國股市成交量與收益率相關關系分析.pdf

1、股市的波動是金融領域的重要話題，而股票收益率和成交量又是研究整個股票市場的基礎，因此研究股票量價關系是掌握股市波動規(guī)律的根本。本文歸納總結國內外學者對股票量價關系研究的理論精華，結合中國股市的基本情況，運用分位數(shù)回歸方法來探索適合中國股市的股票量價關系規(guī)律。
　　本文運用2005年到2014年十年的上證指數(shù)、深證綜指、創(chuàng)業(yè)板指三大指數(shù)的日、周、月數(shù)據(jù)，結合流通中的貨幣供應量（M0）、居民消費價格指數(shù)（CPI）、固定資產(chǎn)投資（FAI

2、）等宏觀變量因素，通過對比分析來探究股票的量價關系規(guī)律。首先，討論沒有宏觀變量影響的情況下指數(shù)量價關系的相關性；其次，探索在單一宏觀變量影響下，每種宏觀變量對指數(shù)量價關系產(chǎn)生的影響；最后，考察在多種宏觀變量的干預下，研究每添加一種宏觀變量給指數(shù)量價關系帶來的變化。通過實證分析得出：在未添加宏觀變量因素時，發(fā)現(xiàn)股票交易量與收益率呈正相關關系；在加入單一宏觀變量后，可以得出M0、FAI能促進股票量價關系的正相關性，CPI對不同類型的股票市場